万安科技(002590)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
浙江万安科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“陈锋”。公司的主营业务为工业，主要产品包括副车架、气压制动系统、液压制动系统三项，副车架占比35.26%，气压制动系统占比27.94%，液压制动系统占比21.41%。
2025年一季度，公司实现营收9.39亿元，同比增长15.15%。扣非净利润2,307.81万元，同比大幅增长90.46%。万安科技2025年第一季度净利润3,077.78万元，业绩同比大幅增长58.48%。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加15.15%，净利润同比大幅增加58.48%
2025年一季度，万安科技营业总收入为9.39亿元，去年同期为8.15亿元，同比增长15.15%，净利润为3,077.78万元，去年同期为1,942.12万元，同比大幅增长58.48%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为2,278.29万元，去年同期为2,481.46万元，同比小幅下降；
但是（1）资产减值损失本期损失796.86万元，去年同期损失1,649.72万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益815.15万元，去年同期收益435.87万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降8.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.39亿元 | 8.15亿元 | 15.15% |
| 营业成本 | 8.05亿元 | 6.71亿元 | 20.01% |
| 销售费用 | 2,515.88万元 | 3,346.16万元 | -24.81% |
| 管理费用 | 4,466.33万元 | 3,981.00万元 | 12.19% |
| 财务费用 | -69.15万元 | 146.19万元 | -147.30% |
| 研发费用 | 3,568.19万元 | 4,048.70万元 | -11.87% |
| 所得税费用 | -51.90万元 | -27.59万元 | -88.09% |
2025年一季度主营业务利润为2,278.29万元，去年同期为2,481.46万元，同比小幅下降8.19%。
虽然营业总收入本期为9.39亿元，同比增长15.15%，不过毛利率本期为14.26%，同比下降了3.47%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
万安科技2025年一季度非主营业务利润为747.60万元，去年同期为-566.94万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,278.29万元 | 74.02% | 2,481.46万元 | -8.19% |
| 投资收益 | -570.84万元 | -18.55% | -588.32万元 | 2.97% |
| 资产减值损失 | -796.86万元 | -25.89% | -1,649.72万元 | 51.70% |
| 其他收益 | 1,388.85万元 | 45.13% | 1,240.56万元 | 11.95% |
| 信用减值损失 | 815.15万元 | 26.49% | 435.87万元 | 87.02% |
| 其他 | 48.79万元 | 1.59% | 14.53万元 | 235.81% |
| 净利润 | 3,077.78万元 | 100.00% | 1,942.12万元 | 58.48% |
行业分析
1、行业发展趋势
万安科技属于汽车零部件制造业，核心业务涵盖汽车制动系统、底盘结构件及智能驾驶相关技术的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智能化转型驱动，2024年市场规模突破4.5万亿元，年复合增长率超8%。未来趋势聚焦轻量化、线控技术及低空经济协同，预计2025年智能驾驶相关零部件市场空间达6000亿元，飞行汽车等新场景或贡献增量需求。
2、市场地位及占有率
万安科技是国内商用车制动系统头部供应商，商用车气压ABS市场占有率约18%，乘用车线控制动产品已进入比亚迪、赛力斯等供应链，2024年线控制动领域营收占比提升至12%。
3、主要竞争对手
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