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秦川机床(000837)2025年一季报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
秦川机床工具集团股份公司于1998年上市,实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为贸易分部,主要产品包括机床类和零部件类两项,其中机床类占比50.45%,零部件类占比35.59%。
2025年一季度,公司实现营收10.44亿元,同比小幅增长6.39%。扣非净利润686.53万元,同比大幅增长52.59%。秦川机床2025年第一季度净利润3,136.14万元,业绩同比小幅下降5.76%。
PART 1
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降5.76%
本期净利润为3,136.14万元,去年同期3,327.95万元,同比小幅下降5.76%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然资产处置收益本期为982.52万元,去年同期为64.45万元,同比大幅增长;
但是其他收益本期为2,427.32万元,去年同期为3,864.87万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.44亿元 | 9.81亿元 | 6.39% |
| 营业成本 | 8.64亿元 | 8.16亿元 | 5.79% |
| 销售费用 | 2,983.03万元 | 3,446.70万元 | -13.45% |
| 管理费用 | 8,595.28万元 | 8,056.10万元 | 6.69% |
| 财务费用 | -44.55万元 | -151.92万元 | 70.68% |
| 研发费用 | 5,340.57万元 | 4,444.40万元 | 20.16% |
| 所得税费用 | 299.66万元 | 454.80万元 | -34.11% |
2025年一季度主营业务利润为-85.95万元,去年同期为-315.42万元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为10.44亿元,同比小幅增长6.39%;(2)毛利率本期为17.24%,同比有所增长了0.46%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
秦川机床2025年一季度非主营业务利润为3,521.75万元,去年同期为4,098.17万元,同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -85.95万元 | -2.74% | -315.42万元 | 72.75% |
| 其他收益 | 2,427.32万元 | 77.40% | 3,864.87万元 | -37.20% |
| 资产处置收益 | 982.52万元 | 31.33% | 64.45万元 | 1424.54% |
| 其他 | 234.71万元 | 7.48% | 254.76万元 | -7.87% |
| 净利润 | 3,136.14万元 | 100.00% | 3,327.95万元 | -5.76% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
秦川机床属于数控机床行业。 近三年,中国数控机床行业呈现加速整合态势,市场集中度持续提升,2020年头部企业市场份额合计超50%。未来,随着高端制造国产替代需求激增,政策驱动产业升级,行业将向高精度、智能化方向发展,预计2025年市场规模有望突破4000亿元,五轴联动等高端机型国产化率提升将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
秦川机床是国内数控机床行业头部企业,齿轮加工机床市占率超60%,螺纹磨床市占率超70%,外圆磨床市占率约25%,整体市场份额稳居行业前三,尤其在高端细分领域具备显著技术壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 秦川机床(000837) | 国内齿轮机床及高端五轴数控机床领军企业 | 2025年高端五轴机床产能扩张至万台级,国产替代订单占比提升至35%以上 |
| 创世纪(300083) | 数控机床全产业链覆盖,以钻攻机为核心 | 2025年精密加工中心出货量突破2万台,长三角地区市占率超30% |
| 海天精工(601882) | 专注大型龙门及立式加工中心制造 | 2025年航空航天领域订单占比达45%,重型机床营收同比增长28% |
| 华东数控(002248) | 铁路专用机床及数控系统集成供应商 | 2025年高铁轮对加工设备市占率维持65%,新能源领域营收贡献率提升至22% |
| 纽威数控(688697) | 高端数控机床及自动化解决方案提供商 | 2025年海外市场收入占比突破40%,五轴联动机型销量同比增长52% |
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