2025年半年度，公司实现营收33.51亿元，同比小幅下降11.68%。扣非净利润1.51亿元，同比小幅下降5.57%。昆药集团2025年半年度净利润2.50亿元，业绩同比下降20.93%。

公司的主营业务为医药行业分部，主要产品包括医药行业分部和天然植物药系列两项，其中医药行业分部占比57.58%，天然植物药系列占比40.77%。

本期净利润为2.50亿元，去年同期3.16亿元，同比下降20.93%。

净利润同比下降的原因是：

虽然信用减值损失本期损失728.96万元，去年同期损失3,768.80万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2.51亿元，去年同期为3.51亿元，同比下降。

2025年半年度主营业务利润为2.51亿元，去年同期为3.51亿元，同比下降28.47%。

虽然销售费用本期为8.09亿元，同比下降24.46%，不过营业总收入本期为33.51亿元，同比小幅下降11.68%，导致主营业务利润同比下降。

2025年半年度公司营收33.51亿元，同比小幅下降5.71%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为4,389.14万元，同比增长15.09%。研发费用增长的原因是：

（1）本期新增职工薪酬1,650.71万元。

（2）本期新增委托外部研究开发费用1,140.03万元。

（3）本期新增折旧及摊销575.90万元。

（4）本期新增材料费用518.17万元。

2025年半年度，昆药集团净现金流为-9.90亿元，去年同期为-6,675.23万元，较去年同期大幅下降13.83倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为12.54亿元，同比大幅增长2.51倍；

但是投资支付的现金本期为26.31亿元，同比大幅增长87.91%。

昆药集团2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,725.37万元,占归母净利润的23.82%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,946.93万元，占归母净利润1.98亿元的29.98%，其中非经常性损益的政府补助金额为5,366.93万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助6,535.53万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.35亿元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，昆药集团用于金融投资的资产为20.97亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为616.39万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2023年中的3.66亿元大幅上升至2025年中的20.97亿元，变化率为472.29%。