2025年半年度，公司实现营收148.10亿元，同比小幅增长4.99%。扣非净利润16.98亿元，同比下降26.46%。华润三九2025年半年度净利润22.12亿元，业绩同比小幅下降14.18%。

公司主要从事医药行业、器械批发及零售、包装印刷，主要产品包括医药行业-自我诊疗(CHC)和医药行业-处方药两项，其中医药行业-自我诊疗(CHC)占比53.98%，医药行业-处方药占比32.67%。

2025年半年度公司营收148.10亿元，与去年同期的141.06亿元相比，小幅增长了4.99%，主要是因为医药行业-处方药本期营收48.38亿元，去年同期为24.17亿元，同比大幅增长了100.18%。

2025年半年度公司毛利率为53.54%，同比去年的53.56%基本持平。产品毛利率方面，2025年半年度医药行业-自我诊疗(CHC)毛利率为60.50%，同比小幅下降3.77%，同期医药行业-处方药毛利率为58.47%，同比增长24.03%。

本期净利润为22.12亿元，去年同期25.77亿元，同比小幅下降14.18%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出4.14亿元，去年同期支出5.82亿元，同比下降；

但是主营业务利润本期为25.15亿元，去年同期为30.86亿元，同比下降。

2025年半年度主营业务利润为25.15亿元，去年同期为30.86亿元，同比下降18.52%。

虽然营业总收入本期为148.10亿元，同比小幅增长4.99%，不过（1）销售费用本期为39.39亿元，同比增长18.94%；（2）毛利率本期为53.54%，同比有所下降了0.02%，导致主营业务利润同比下降。

本期研发费用为4.59亿元，同比大幅增长40.61%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）员工成本本期为1.99亿元，去年同期为1.44亿元，同比大幅增长了38.45%。

（2）其他本期为5,757.09万元，去年同期为2,200.59万元，同比大幅增长了161.62%。

（3）折旧费用本期为4,412.07万元，去年同期为2,045.77万元，同比大幅增长了115.67%。

在2025年半年度报告中，华润三九用于金融投资的资产为38.26亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,727.29万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

在2025年半年度报告中，华润三九形成的商誉为70.45亿元，占净资产的18.7%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为天士力医药集团股份有限公司、圣火药业、昆药集团股份有限公司、浙江众益和澳诺制药。

圣火药业的历年业绩数据如下表所示：

昆药集团股份有限公司的历年业绩数据如下表所示：