2025年半年度，公司实现营收15.39亿元，同比基本持平。扣非净利润4,796.39万元，同比大幅下降43.35%。西部材料2025年半年度净利润6,999.13万元，业绩同比大幅下降44.08%。

公司的主营业务为稀有金属压延加工行业，主要产品包括钛产品和其他金属产品两项，其中钛产品占比69.83%，其他金属产品占比24.49%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的22.84%，同比下降到了今年的17.66%，主要是因为钛产品本期毛利率16.49%，去年同期为24.24%，同比大幅下降31.97%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度其他金属产品毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的28.93%，大幅下降到2025年半年度的19.54%，2025年半年度钛产品毛利率为16.49%，同比大幅下降31.97%。

2025年半年度，西部材料营业总收入为15.39亿元，去年同期为15.44亿元，同比基本持平，净利润为6,999.13万元，去年同期为1.25亿元，同比大幅下降44.08%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益38.29万元，去年同期支出1,167.01万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为6,088.39万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,165.78万元，去年同期收益53.99万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为6,088.39万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降49.17%。

虽然管理费用本期为6,913.40万元，同比下降28.29%，不过毛利率本期为17.66%，同比下降了5.18%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期管理费用为6,913.40万元，同比下降28.29%。归因于职工薪酬费用本期为5,018.11万元，去年同期为7,777.25万元，同比大幅下降了35.48%。

2025年半年度，西部材料净现金流为-2.06亿元，去年同期为-4,502.59万元，较去年同期大幅下降3.58倍。

2025年半年度，公司的其他收益为3,249.97万元，占净利润比重为46.43%，较去年同期增加40.93%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,249.97万元，占归母净利润6,116.46万元的53.13%，其中非经常性损益的政府补助金额为2,176.18万元。

(2)本期共收到政府补助2,123.26万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.73亿元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，企业应收账款合计14.21亿元，占总资产的20.06%，相较于去年同期的13.54亿元基本不变。

2025年半年度，企业信用减值损失1,165.78万元，其中主要是应收账款坏账损失1,185.38万元。

2025年半年度，西部材料资产减值损失2,567.64万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,569.70万元。

2025年半年度，企业存货周转率为0.92，在2022年半年度到2025年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从174天增加到了195天，企业存货周转能力下降，2025年半年度西部材料存货余额合计17.05亿元，占总资产的24.90%。