2025年半年度，公司实现营收1,473.83万元，同比大幅下降85.76%。扣非净利润-1,504.24万元，较去年同期亏损增大。*ST天龙2025年半年度净利润-1,438.19万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,438.34万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

产品方面，新能源EPC业务、新能源电站设备销售、新能源电站运维收入为第一大收入来源，占比68.29%。

2025年半年度公司营收1,473.83万元，与去年同期的1.03亿元相比，大幅下降了85.76%，主要是因为新能源EPC业务新能源电站设备销本期营收1,006.52万元，去年同期为1.03亿元，同比大幅下降了90.27%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的14.89%，同比大幅增长到了今年的24.52%，主要是因为新能源EPC业务新能源电站设备销本期毛利率35.9%，去年同期为15.04%，同比大幅增长138.7%。

值得一提的是，虽然新能源EPC业务新能源电站设备销营收额在下降，但是毛利率却在提升。2023-2025年半年度新能源EPC业务新能源电站设备销毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的3.00%，大幅增长到2025年半年度的35.90%。

2025年半年度，*ST天龙营业总收入为1,473.83万元，去年同期为1.04亿元，同比大幅下降85.76%，净利润为-1,438.19万元，去年同期为-55.95万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-969.42万元，去年同期为129.26万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失436.36万元，去年同期损失184.23万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为-969.42万元，去年同期为129.26万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为24.52%，同比大幅增长了9.63%，不过营业总收入本期为1,473.83万元，同比大幅下降85.76%，导致主营业务利润由盈转亏。

*ST天龙2025年半年度非主营业务利润为-596.98万元，去年同期为-200.06万元，亏损增大。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2025半年度，企业应收账款合计1.21亿元，占总资产的48.80%，相较于去年同期的2.06亿元大幅减少41.40%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.12。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.97大幅下降到了0.12，平均回款时间从185天增加到了1500天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有7.25%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从39.18%大幅下降到7.25%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从46.55%大幅上涨到67.05%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为0.89，在2023年半年度到2025年半年度ST天龙存货周转率从14.66大幅下降到了0.89，存货周转天数从12天增加到了202天。2025年半年度ST天龙存货余额合计1,727.19万元，占总资产的9.73%。

2025年半年度，企业资产负债率为107.12%，去年同期为93.54%，负债率很高且增加了13.58%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为2.48亿元，同比下降22.92%，另外总负债本期为2.65亿元，同比小幅下降11.73%。