柏诚股份(601133)2025年中报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比有所增长
柏诚系统科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“过建廷”。公司主营业务为为高科技产业的建厂、技改等项目提供专业的洁净室系统集成整体解决方案。公司主要产品或服务为洁净室系统集成解决方案、洁净室系统集成相关服务。
2025年半年度，公司实现营收24.24亿元，同比小幅下降3.14%。扣非净利润7,914.44万元，同比下降17.68%。柏诚股份2025年半年度净利润8,297.57万元，业绩同比下降16.61%。
主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为半导体及泛半导体、新型显示、其他。主要产品包括洁净室系统集成、机电工艺系统、二次配三项，洁净室系统集成占比47.40%，机电工艺系统占比31.11%，二次配占比21.38%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 半导体及泛半导体 | 14.91亿元 | 61.53% | 8.13% |
| 新型显示 | 4.21亿元 | 17.39% | 13.29% |
| 其他 | 2.60亿元 | 10.71% | 14.26% |
| 食品药品大健康 | 1.43亿元 | 5.88% | 15.27% |
| 生命科学 | 1.09亿元 | 4.49% | 8.93% |
| 其他业务 | 12.39万元 | 0.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 洁净室系统集成 | 11.49亿元 | 47.4% | 7.86% |
| 机电工艺系统 | 7.54亿元 | 31.11% | 13.46% |
| 二次配 | 5.18亿元 | 21.38% | 10.53% |
| 设计业务 | 235.23万元 | 0.1% | -25.22% |
| 其他业务 | 12.39万元 | 0.01% | 25.24% |
净利润同比下降但现金流净额同比有所增长
1、净利润同比下降16.61%
本期净利润为8,297.57万元，去年同期9,950.63万元，同比下降16.61%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益1,037.35万元，去年同期收益419.51万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失5,080.04万元，去年同期损失3,276.95万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.49亿元，去年同期为1.61亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降7.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.24亿元 | 25.02亿元 | -3.14% |
| 营业成本 | 21.78亿元 | 22.67亿元 | -3.92% |
| 销售费用 | 1,680.02万元 | 1,440.32万元 | 16.64% |
| 管理费用 | 8,005.87万元 | 6,217.51万元 | 28.76% |
| 财务费用 | -571.09万元 | -1,460.76万元 | 60.91% |
| 研发费用 | 288.21万元 | 772.32万元 | -62.68% |
| 所得税费用 | 3,119.15万元 | 3,601.29万元 | -13.39% |
2025年半年度主营业务利润为1.49亿元，去年同期为1.61亿元，同比小幅下降7.86%。
虽然毛利率本期为10.14%，同比小幅增长了0.73%，不过营业总收入本期为24.24亿元，同比小幅下降3.14%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
柏诚股份2025年半年度非主营业务利润为-3,439.13万元，去年同期为-2,570.87万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.49亿元 | 179.04% | 1.61亿元 | -7.86% |
| 资产减值损失 | -5,080.04万元 | -61.22% | -3,276.95万元 | -55.02% |
| 信用减值损失 | 1,037.35万元 | 12.50% | 419.51万元 | 147.28% |
| 其他 | 660.47万元 | 7.96% | 275.06万元 | 140.12% |
| 净利润 | 8,297.57万元 | 100.00% | 9,950.63万元 | -16.61% |
行业分析
1、行业发展趋势
柏诚股份属于半导体洁净室工程与高纯工艺系统建设行业。 近三年，半导体洁净室工程行业受益于全球芯片产能扩张及国产替代加速，市场规模年均增速超15%，2024年国内市场规模预计突破600亿元。未来趋势聚焦于智能化洁净系统研发、节能环保技术升级，以及生物医药等新兴领域需求拓展，2025年行业增速有望维持在12%-15%，市场空间向千亿级迈进。
2、市场地位及占有率
柏诚股份是国内半导体洁净室工程领域头部企业之一，2024年在国内细分市场份额约8%-10%，位列行业前三，核心客户覆盖中芯国际、长江存储等头部晶圆厂，但毛利率水平较同业偏低，显示成本控制及技术溢价能力待提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 柏诚股份（601133） | 专注半导体洁净室工程设计与施工，提供高纯工艺系统解决方案 | 2024年承接国内12寸晶圆厂洁净室项目占比超25% |
| 圣晖集成（603163） | 半导体及面板领域洁净室工程服务商，具备EPC总承包能力 | 2024年半导体行业营收占比达68% |
| 至纯科技（603690） | 高纯工艺系统及半导体湿法设备供应商，覆盖晶圆制造全流程 | 2024年高纯系统业务营收同比增长32% |
| 富乐德（301297） | 泛半导体设备精密洗净服务龙头，延伸至陶瓷熔射及检测领域 | 2024年洗净服务市占率国内第一，超40% |
| 仕净科技（301030） | 环保配套设备与制程污染防控方案提供商，涉足光伏及半导体领域 | 2024年制程污染防控业务营收占比超55% |
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