2025年半年度，公司实现营收1.97亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,609.84万元，较去年同期亏损有所减小。桂林旅游2025年半年度净利润585.97万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为旅游服务业，占比高达97.99%，主要产品包括景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项，景区旅游占比49.17%，漓江游船客运占比29.05%，漓江大瀑布饭店占比15.97%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的27.38%，同比小幅增长到了今年的29.0%，主要是因为景区旅游本期毛利率40.38%，去年同期为38.34%，同比小幅增长5.32%。

2025年半年度，桂林旅游营业总收入为1.97亿元，去年同期为1.96亿元，同比基本持平，净利润为585.97万元，去年同期为-2,244.23万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）信用减值损失本期收益1,923.88万元，去年同期损失7.69万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1,785.81万元，去年同期为-2,505.95万元，亏损有所减小；（3）营业外利润本期为408.19万元，去年同期为-108.18万元，扭亏为盈。

2025年半年度主营业务利润为-1,785.81万元，去年同期为-2,505.95万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）管理费用本期为4,449.51万元，同比小幅下降7.48%；（2）毛利率本期为29.00%，同比小幅增长了1.62%。

桂林旅游2025年半年度非主营业务利润为2,948.61万元，去年同期为565.79万元，同比大幅增长。

2025年半年度，桂林旅游净现金流为1.19亿元，去年同期为1,172.91万元，同比大幅增长9.18倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为1.31亿元，同比大幅增长3.31倍；

但是（1）取得借款收到的现金本期为2.20亿元，同比大幅增长2.16倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.46亿元，同比小幅增长12.10%。

桂林旅游2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为800.77万元，非经常性损益为2,410.61万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为751.63万元，占归母净利润800.77万元的93.86%，其中非经常性损益的政府补助金额为575.36万元。

(2)本期共收到政府补助934.57万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,521.98万元，留存计入以后年度利润。

在2025半年度报告中，桂林旅游用于对外股权投资的资产为4.04亿元，对外股权投资所产生的收益为87.23万元。

桂林漓江千古情演艺发展有限公司业务性质为旅游业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

桂林新奥燃气发展有限公司业务性质为燃气设施安装。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

桂林新奥燃气有限公司业务性质为燃气供应。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。