2025年半年度，公司实现营收7.21亿元，同比基本持平。扣非净利润6,554.34万元，同比大幅下降38.12%。濮阳惠成2025年半年度净利润7,065.45万元，业绩同比大幅下降37.21%。

公司主要产品包括顺酐酸酐衍生物和功能材料中间体两项，其中顺酐酸酐衍生物占比74.07%，功能材料中间体占比17.74%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的23.09%，同比下降到了今年的18.89%。

毛利率下降的原因是：

（1）顺酐酸酐衍生物本期毛利率15.97%，去年同期为20.45%，同比下降21.91%。

（2）功能材料中间体本期毛利率33.97%，去年同期为37.73%，同比小幅下降9.97%。

产品毛利率方面，虽然顺酐酸酐衍生物营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2025年半年度顺酐酸酐衍生物毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的37.93%，大幅下降到2025年半年度的15.97%，2023-2025年半年度功能材料中间体毛利率呈下降趋势，从2023年半年度的44.21%，下降到2025年半年度的33.97%。

2025年半年度，濮阳惠成营业总收入为7.21亿元，去年同期为7.18亿元，同比基本持平，净利润为7,065.45万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降37.21%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为7,080.90万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为7,080.90万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降40.05%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）财务费用本期为-1,017.28万元，同比大幅增长40.94%；（2）毛利率本期为18.89%，同比下降了4.20%。

本期财务费用为-1,017.28万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了40.94%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到14.4%。整体来看：虽然利息收入本期为1,751.38万元，去年同期为1,403.72万元，同比增长了24.77%，但是本期汇兑损失为359.06万元，去年同期汇兑收益为617.95万元；

2025年半年度，企业存货周转率为4.17，在2023年半年度到2025年半年度濮阳惠成存货周转率从3.37提升到了4.17，存货周转天数从53天减少到了43天。2025年半年度濮阳惠成存货余额合计1.96亿元，占总资产的7.00%。

2025半年度，濮阳惠成在建工程余额合计4,432.52万元，相较期初的2,228.59万元大幅增长了98.89%。主要在建的重要工程是年产1万吨顺。

建设目标：濮阳惠成电子材料股份有限公司的目标是通过实施年产1万吨顺酐酸酐衍生物改扩建项目，以扩大其顺酐酸酐衍生物的生产能力，满足市场需求的增长。该项目旨在提高公司的市场竞争力和经济效益。

建设内容：项目包括了顺酐酸酐衍生物生产线的扩建及相关配套设施的建设，如厂房、生产设备安装等。此外，还包括研发中心项目的推进，用以支持新产品开发和技术升级。然而，部分项目因实际情况调整了进度，例如“3,200吨功能材料中间体项目”曾暂停推进。

建设时间和周期：根据濮阳惠成发布的公告，该项目达到预定可使用状态的时间经过多次调整，从最初的2023年9月30日延至2024年6月30日，最终确定为2024年12月。这表明整个建设周期受到了一些外部因素的影响而有所延长。

2025年半年度，濮阳惠成的其他流动资产合计2.03亿元，占总资产的6.96%，相较于年初的1.65亿元增长22.94%。

主要原因是定期存单增加3,284.53万元。