2025年半年度，公司实现营收9.20亿元，同比大幅下降35.76%。扣非净利润1.04亿元，同比大幅下降48.84%。福安药业2025年半年度净利润1.13亿元，业绩同比大幅下降47.70%。

公司的主营业务为医药行业，主要产品包括制剂类和原料药及中间体两项，其中制剂类占比56.60%，原料药及中间体占比39.44%。

2025年半年度公司营收9.21亿元，与去年同期的14.33亿元相比，大幅下降了35.76%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）制剂本期营收5.21亿元，去年同期为8.98亿元，同比大幅下降了41.98%。

（2）原料药及中间体本期营收3.63亿元，去年同期为4.60亿元，同比下降了21.14%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的53.37%，同比大幅下降到了今年的37.14%，主要是因为制剂本期毛利率48.83%，去年同期为67.01%，同比下降27.13%。

值得一提的是，制剂在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2025年半年度制剂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的82.38%，大幅下降到2025年半年度的48.83%。

本期净利润为1.13亿元，去年同期2.16亿元，同比大幅下降47.70%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出566.90万元，去年同期支出3,029.11万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为6,093.24万元，去年同期为1.84亿元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为6,093.24万元，去年同期为1.84亿元，同比大幅下降66.81%。

虽然销售费用本期为9,953.63万元，同比大幅下降73.68%，不过营业总收入本期为9.20亿元，同比大幅下降35.76%，导致主营业务利润同比大幅下降。

福安药业2025年半年度非主营业务利润为5,747.82万元，去年同期为6,227.75万元，同比小幅下降。

本期销售费用为9,953.63万元，同比大幅下降73.68%。归因于市场、学术推广费本期为6,560.17万元，去年同期为3.38亿元，同比大幅下降了80.61%。

在2025半年度报告中，福安药业用于对外股权投资的资产为10.7亿元，对外股权投资所产生的收益为6,062.31万元，占净利润1.13亿元的53.77%。

重庆富民银行股份有限公司业务性质为金融服务。

从下表可以明显的看出，重庆富民银行股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2016年末的0.06%增长至8.89%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年中的6.72亿元增长至2025年中的10.7亿元，增长率为59.28%。且企业的对外股权投资收益持续增长，由2022年中的2,123.37万元增长至2025年中的6,062.31万元，增长率为185.5%。

在2025年半年度报告中，福安药业形成的商誉为2.61亿元，占净资产的5.89%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为天衡制药。

2022-2023年期末的营业收入增长率为-3.21%，福安药业在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为3.0%，减值风险低，但是2025年中报实际营业收入为2.68亿元，同比下降30.93%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资5.7亿元的对价收购天衡制药100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3.19亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达78.5%，形成的商誉高达2.51亿元，占当年净资产的11.73%。

天衡制药承诺在2014年至2017年实现业绩分别不低于2,500万元、4,000万元、5,000万元、6,000万元，累计不低于1.75亿元。实际2014-2017年末产生的业绩为7,197.65万元、4,203.02万元、5,953.12万元、7,197.65万元，累计2.46亿元，完成承诺。

天衡制药的历年业绩数据如下表所示：