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四方光电(688665)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,其他收益对净利润有较大贡献

四方光电股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“熊友辉”。公司是一家专业从事气体传感器、气体分析仪器研发、生产和销售的高新技术企业。

2025年半年度,公司实现营收5.08亿元,同比大幅增长49.36%。扣非净利润7,655.63万元,同比大幅增长88.13%。四方光电2025年半年度净利润8,389.21万元,业绩同比大幅增长102.18%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括气体传感器和其他两项,其中气体传感器占比74.77%,其他占比14.43%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
气体传感器 3.80亿元 74.77% 46.42%
其他 7,330.75万元 14.43% 11.29%
气体分析仪器 5,482.40万元 10.79% 68.70%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加49.36%,净利润同比增加102.18%

2025年半年度,四方光电营业总收入为5.08亿元,去年同期为3.40亿元,同比大幅增长49.36%,净利润为8,389.21万元,去年同期为4,149.48万元,同比大幅增长102.18%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,290.02万元,去年同期支出272.79万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为8,296.59万元,去年同期为3,568.31万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长132.51%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.08亿元 3.40亿元 49.36%
营业成本 2.86亿元 1.99亿元 43.24%
销售费用 3,998.21万元 2,949.75万元 35.54%
管理费用 3,413.86万元 2,667.89万元 27.96%
财务费用 329.38万元 -131.39万元 350.68%
研发费用 5,813.69万元 4,742.96万元 22.58%
所得税费用 1,290.02万元 272.79万元 372.89%

2025年半年度主营业务利润为8,296.59万元,去年同期为3,568.31万元,同比大幅增长132.51%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为5.08亿元,同比大幅增长49.36%;(2)毛利率本期为43.75%,同比小幅增长了2.40%。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2025年半年度,公司的其他收益为1,831.06万元,占净利润比重为21.83%,较去年同期增加96.03%。

其他收益明细


项目 2025半年度 2024半年度
软件产品增值税即征即退补贴 788.57万元 613.27万元
新能源智能网联汽车产业专项资金 681.34万元 -
其他 361.16万元 320.80万元
合计 1,831.06万元 934.07万元

PART 4
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存货周转率持续上升

2025年半年度,企业存货周转率为1.77,在2022年半年度到2025年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从120天减少到了101天,企业存货周转能力提升,2025年半年度四方光电存货余额合计3.10亿元,占总资产的18.83%,同比去年的2.33亿元大幅增长33.02%。

(注:2021年中计提存货减值276.63万元,2022年中计提存货减值793.59元,2024年中计提存货减值12.55万元,2025年中计提存货减值47.35万元。)

PART 5
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追加投入匈牙利厂房装修改造工程

2025半年度,四方光电在建工程余额合计1,026.03万元,相较期初的294.61万元大幅增长。主要在建的重要工程是匈牙利厂房装修改造工程和模块组装线。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
匈牙利厂房装修改造工程 617.23万元 617.23万元 - 66.10
模块组装线 334.37万元 334.37万元 - 69.96
嘉善园区建设 6.94万元 88.40万元 326.26万元 97.76
光伏项目 - 64.20万元 114.00万元 100.00

匈牙利厂房装修改造工程(大额新增投入项目)

建设目标:四方光电匈牙利工厂的建设旨在增强公司在欧洲市场的竞争力,通过本地化生产减少物流成本与时间,更好地服务欧洲客户。该厂主要面向车载传感器等产品的生产和交付,以满足不断增长的市场需求。

建设内容:匈牙利厂房购置及产线建设工作包括但不限于新厂房的购买、内部装修、生产设备的安装调试等一系列活动。这些措施确保了工厂能够按照高标准进行产品制造,并为后续扩大产能预留空间。

建设时间和周期:根据公司公告,四方光电对于匈牙利工厂的建设自2024年开始启动,预计整个项目将在同年第四季度完成并开始投产。这表明从项目启动到正式投入运营的时间跨度大约为一年左右。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

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