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东亚机械(301028)2025年中报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
厦门东亚机械工业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“韩萤焕”。公司主营业务是以压缩机主机自主设计、生产为核心，进行空气压缩机整机研发、生产与销售的综合性压缩空气系统解决方案提供商。
2025年半年度，公司实现营收6.26亿元，同比小幅增长3.44%。扣非净利润1.15亿元，同比小幅增长4.18%。东亚机械2025年半年度净利润1.25亿元，业绩同比小幅增长4.36%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括螺杆机和其他产品两项，其中螺杆机占比77.31%，其他产品占比20.84%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 螺杆机 | 4.84亿元 | 77.31% | 31.34% |
| 其他产品 | 1.31亿元 | 20.84% | 29.04% |
| 其他业务 | 1,154.60万元 | 1.84% | 73.86% |
PART 2
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.36%
本期净利润为1.25亿元，去年同期1.20亿元，同比小幅增长4.36%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.24亿元，去年同期为1.29亿元，同比小幅下降；
但是（1）其他收益本期为1,524.55万元，去年同期为920.73万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,125.84万元，去年同期为954.06万元，同比增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比小幅下降3.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.26亿元 | 6.05亿元 | 3.44% |
| 营业成本 | 4.28亿元 | 4.08亿元 | 4.91% |
| 销售费用 | 1,994.85万元 | 1,752.20万元 | 13.85% |
| 管理费用 | 2,158.03万元 | 2,070.36万元 | 4.23% |
| 财务费用 | -143.68万元 | -208.80万元 | 31.19% |
| 研发费用 | 2,832.60万元 | 2,706.59万元 | 4.66% |
| 所得税费用 | 1,780.88万元 | 1,909.68万元 | -6.75% |
2025年半年度主营业务利润为1.24亿元，去年同期为1.29亿元，同比小幅下降3.32%。
虽然营业总收入本期为6.26亿元，同比小幅增长3.44%，不过毛利率本期为31.65%，同比有所下降了0.95%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
东亚机械属于空气压缩机行业。 空气压缩机行业近三年受制造业升级、新能源及半导体需求驱动，市场规模稳步增长，2024年设备更新政策推动行业扩容。智能化、节能化趋势加速，无油螺杆机、离心机等高附加值产品渗透率提升，预计2025年市场规模超500亿元，复合增速约8%。
2、市场地位及占有率
东亚机械为国内螺杆式空压机头部企业，技术积累深厚，2024年上半年营收6.05亿元（+24.2%），净利润1.2亿元（+32.4%），细分领域市占率约5%-7%，位列国产厂商前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东亚机械（301028） | 专业生产螺杆式、活塞式空压机及配套设备，深耕行业三十余年 | 2024年上半年营收6.05亿元，净利润1.2亿元，无油螺杆空压机2024年实现规模出货 |
| 开山股份（300257） | 国内螺杆压缩机龙头企业，产品覆盖工业及地热发电领域 | 2024年螺杆机业务营收占比超60%，海外市场拓展加速 |
| 鲍斯股份（300441） | 主营螺杆压缩机核心部件及整机，具备一体化生产能力 | 真空泵产品2024年半导体领域营收同比增35% |
| 汉钟精机（002158） | 聚焦制冷及真空设备，真空泵产品用于光伏、半导体制造 | 2024年真空泵业务市占率居国产首位，营收占比超50% |
| 雪人股份（002639） | 压缩机及制冷系统供应商，布局氢能装备领域 | 2024年冷链物流压缩机营收同比增22% |
4、经营评分排名
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