博杰股份(002975)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
珠海博杰电子股份有限公司于2020年上市。公司是专注于工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，致力于为客户提供自动化测试和自动化组装一站式解决方案。
2025年半年度，公司实现营收6.72亿元，同比增长17.48%。扣非净利润1,428.13万元，同比大幅增长57.01%。博杰股份2025年半年度净利润2,593.61万元，业绩同比大幅增长75.50%。
主营业务构成
公司的主营业务为专用设备制造业，其中工业自动化设备为第一大收入来源，占比83.72%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 专用设备制造业 | 6.72亿元 | 100.0% | 44.09% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 工业自动化设备 | 5.63亿元 | 83.72% | 41.69% |
| 设备配件 | 5,561.41万元 | 8.27% | - |
| 技术服务 | 5,380.24万元 | 8.0% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加17.48%，净利润同比大幅增加75.50%
2025年半年度，博杰股份营业总收入为6.72亿元，去年同期为5.72亿元，同比增长17.48%，净利润为2,593.61万元，去年同期为1,477.86万元，同比大幅增长75.50%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为1,658.76万元，去年同期为3,019.29万元，同比大幅下降；
但是信用减值损失本期收益489.84万元，去年同期损失1,641.51万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降45.06%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.72亿元 | 5.72亿元 | 17.48% |
| 营业成本 | 3.76亿元 | 3.18亿元 | 18.05% |
| 销售费用 | 8,125.52万元 | 5,159.05万元 | 57.50% |
| 管理费用 | 8,633.31万元 | 8,528.29万元 | 1.23% |
| 财务费用 | 344.33万元 | 457.89万元 | -24.80% |
| 研发费用 | 1.04亿元 | 7,868.34万元 | 31.75% |
| 所得税费用 | -396.66万元 | -152.96万元 | -159.32% |
2025年半年度主营业务利润为1,658.76万元，去年同期为3,019.29万元，同比大幅下降45.06%。
虽然营业总收入本期为6.72亿元，同比增长17.48%，不过（1）销售费用本期为8,125.52万元，同比大幅增长57.50%；（2）毛利率本期为44.09%，同比有所下降了0.27%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
博杰股份2025年半年度非主营业务利润为538.20万元，去年同期为-1,694.39万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,658.76万元 | 63.96% | 3,019.29万元 | -45.06% |
| 公允价值变动收益 | 325.60万元 | 12.55% | 82.73万元 | 293.58% |
| 资产减值损失 | -1,363.41万元 | -52.57% | -1,242.16万元 | -9.76% |
| 其他收益 | 1,111.16万元 | 42.84% | 802.86万元 | 38.40% |
| 信用减值损失 | 489.84万元 | 18.89% | -1,641.51万元 | 129.84% |
| 其他 | 41.14万元 | 1.59% | 313.16万元 | -86.86% |
| 净利润 | 2,593.61万元 | 100.00% | 1,477.86万元 | 75.50% |
行业分析
1、行业发展趋势
博杰股份属于专用设备制造业，聚焦于工业自动化测试与组装设备领域。 专用设备制造业近三年受益于智能制造升级及新兴行业需求扩张，年均复合增长率超15%。2024年市场规模突破2.5万亿元，未来趋势向AI集成、精密化及跨行业渗透发展，半导体和新能源汽车领域将成为核心增长极，预计2025-2028年行业增速维持12%-18%。
2、市场地位及占有率
博杰股份在自动化测试设备领域技术领先，ICT测试设备全球市占率约12%，为苹果、特斯拉等头部客户核心供应商，2024年消费电子领域营收占比超35%，新能源业务同比增速达48%。
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