天龙集团(300063)2025年中报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广东天龙科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“冯毅”。公司主营业务是互联网营销、林产化工和油墨化工。其主要产品为水性油墨、环保型溶剂油墨、水性固体丙烯酸树脂、水性光油、松香、松节油以、二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯、歧化松香、松香树脂、松油醇、外包装印刷、媒介代理服务、品牌营销服务。
2025年半年度，公司实现营收34.83亿元，同比小幅下降10.99%。扣非净利润4,203.16万元，同比大幅增长45.27%。天龙集团2025年半年度净利润7,680.38万元，业绩同比大幅增长101.14%。
主营业务构成
公司主要从事互联网营销行业、林产化工行业、油墨化工行业，其中数字营销为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 互联网营销行业 | 28.05亿元 | 80.52% | 3.91% |
| 林产化工行业 | 3.65亿元 | 10.47% | 11.89% |
| 油墨化工行业 | 3.06亿元 | 8.8% | 23.53% |
| 其他业务 | 758.94万元 | 0.21% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 数字营销 | 28.05亿元 | 80.52% | 3.91% |
| 林产化工 | 3.65亿元 | 10.47% | 11.89% |
| 油墨化工 | 3.06亿元 | 8.8% | 23.53% |
| 其他业务 | 758.94万元 | 0.21% | - |
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低10.99%，净利润同比大幅增加101.14%
2025年半年度，天龙集团营业总收入为34.83亿元，去年同期为39.13亿元，同比小幅下降10.99%，净利润为7,680.38万元，去年同期为3,818.49万元，同比大幅增长101.14%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）投资收益本期为2,639.63万元，去年同期为544.59元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6,702.34万元，去年同期为5,106.56万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长31.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 34.83亿元 | 39.13亿元 | -10.99% |
| 营业成本 | 32.56亿元 | 36.83亿元 | -11.60% |
| 销售费用 | 6,791.05万元 | 9,062.15万元 | -25.06% |
| 管理费用 | 6,572.83万元 | 6,292.60万元 | 4.45% |
| 财务费用 | 1,315.61万元 | 1,190.00万元 | 10.56% |
| 研发费用 | 738.07万元 | 848.26万元 | -12.99% |
| 所得税费用 | 1,657.13万元 | 1,409.88万元 | 17.54% |
2025年半年度主营业务利润为6,702.34万元，去年同期为5,106.56万元，同比大幅增长31.25%。
虽然营业总收入本期为34.83亿元，同比小幅下降10.99%，不过毛利率本期为6.52%，同比小幅增长了0.64%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
天龙集团2025年半年度非主营业务利润为2,635.17万元，去年同期为121.80万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,702.34万元 | 87.27% | 5,106.56万元 | 31.25% |
| 投资收益 | 2,639.63万元 | 34.37% | 544.59元 | 4846913.27% |
| 其他 | 76.90万元 | 1.00% | 225.97万元 | -65.97% |
| 净利润 | 7,680.38万元 | 100.00% | 3,818.49万元 | 101.14% |
公司回报股东能力明显不足
公司从2009年上市以来，累计分红仅7,460.99万元，但从市场上融资13.51亿元，且在2017年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2017-04 | 1,452.85万元 | 0.23% | 10.21% |
| 2 | 2016-04 | 581.14万元 | 0.06% | 9.28% |
| 3 | 2015-04 | 402.00万元 | 0.08% | 259.74% |
| 4 | 2014-04 | 1,005.00万元 | 0.71% | 71.43% |
| 5 | 2013-04 | 1,005.00万元 | 1.14% | 71.43% |
| 6 | 2012-03 | 1,005.00万元 | 1% | 53.57% |
| 7 | 2011-03 | 2,010.00万元 | 1.52% | 73.17% |
| 累计分红金额 | 7,460.99万元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2015 | 11.70亿元 |
| 2 | 增发 | 2015 | 1.81亿元 |
| 累计融资金额 | 13.51亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
天龙集团属于互联网营销与精细化工复合型产业，核心业务涵盖广告营销代理及环保油墨生产。 近三年，广告营销行业受数字化驱动持续增长，短视频及AI技术推动市场规模年均增速超15%，预计2025年市场规模突破万亿元。精细化工领域因环保政策趋严，水性油墨等绿色产品需求提升，年复合增长率约8%。未来行业将向全链路数字化服务、精准营销及新材料研发方向深化发展。
2、市场地位及占有率
天龙集团在广告营销代理领域位列行业第二梯队，2024年前三季度互联网营销营收占比超80%；油墨化工板块获“专精特新”称号，细分领域市占率约3%-5%，环保油墨技术专利数量居行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天龙集团（300063） | 互联网营销及环保油墨综合服务商 | 2024年互联网营销营收占比83%，油墨专利数53项 |
| 省广集团（002400） | 全链路品牌营销服务龙头企业 | 2024年数字营销业务营收占比65% |
| 华扬联众（603825） | 数据驱动的整合营销服务商 | 2024年短视频营销营收同比增22% |
| 蓝色光标（300058） | AI营销技术研发领先企业 | 2024年生成式AI项目覆盖超30%客户 |
| 引力传媒（603598） | 内容电商与直播营销服务商 | 2024年直播带货GMV同比增40% |
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