因赛集团(300781)2025年中报深度解读:效果营销收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
广东因赛品牌营销集团股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“王建朝”。公司的主营业务是从事整合营销传播代理服务。公司的主要服务有为客户提供品牌管理、数字营销、公关传播、媒介代理等品牌管理及整合营销传播综合服务。
2025年半年度,公司实现营收5.55亿元,同比大幅增长36.19%。扣非净利润2,206.83万元,同比增长19.83%。因赛集团2025年半年度净利润3,347.65万元,业绩同比增长24.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,313.52万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
效果营销收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括效果营销和品牌管理两项,其中效果营销占比65.43%,品牌管理占比23.12%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 效果营销 | 3.63亿元 | 65.43% | 0.34% |
| 品牌管理 | 1.28亿元 | 23.12% | 46.06% |
| 数字整合营销 | 5,244.22万元 | 9.45% | 30.76% |
| 战略咨询 | 1,077.29万元 | 1.94% | 80.01% |
| 其他业务 | 30.91万元 | 0.06% | - |
2、效果营销收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2025年半年度公司营收5.55亿元,与去年同期的4.07亿元相比,大幅增长了36.19%,主要是因为效果营销本期营收3.62亿元,去年同期为2.14亿元,同比大幅增长了68.73%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 效果营销 | 3.62亿元 | 2.14亿元 | 68.73% |
| 品牌管理 | 1.28亿元 | 1.52亿元 | -15.55% |
| 其他业务 | 6,476.17万元 | 4,107.91万元 | - |
| 合计 | 5.55亿元 | 4.07亿元 | 36.19% |
3、品牌管理毛利率小幅提升
产品毛利率方面,2025年半年度效果营销毛利率为7.24%,同比增长24.83%,同期品牌管理毛利率为46.06%,同比小幅增长9.2%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长24.53%
本期净利润为3,347.65万元,去年同期2,688.28万元,同比增长24.53%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出180.25万元,去年同期收益5.09万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为3,165.62万元,去年同期为2,211.78万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长43.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.55亿元 | 4.07亿元 | 36.19% |
| 营业成本 | 4.43亿元 | 3.08亿元 | 43.77% |
| 销售费用 | 5,188.56万元 | 4,731.66万元 | 9.66% |
| 管理费用 | 2,293.17万元 | 2,113.87万元 | 8.48% |
| 财务费用 | 77.70万元 | 49.53万元 | 56.88% |
| 研发费用 | 352.45万元 | 739.65万元 | -52.35% |
| 所得税费用 | 180.25万元 | -5.09万元 | 3644.55% |
2025年半年度主营业务利润为3,165.62万元,去年同期为2,211.78万元,同比大幅增长43.13%。
虽然毛利率本期为20.09%,同比下降了4.21%,不过营业总收入本期为5.55亿元,同比大幅增长36.19%,推动主营业务利润同比大幅增长。
金融投资回报率低
1、金融投资7,287.65万元,投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中,因赛集团用于金融投资的资产为7,287.65万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为94.98万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 7,283.45万元 |
| 其他 | 4.19万元 |
| 合计 | 7,287.65万元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 82.25万元 |
| 其他 | 12.73万元 | |
| 合计 | 94.98万元 |
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续下滑,由2023年中的1.25亿元下滑至2025年中的7,287.65万元,变化率为-41.79%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2023年中 | 1.25亿元 |
| 2024年中 | 1.18亿元 |
| 2025年中 | 7,287.65万元 |