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因赛集团(300781)2025年中报深度解读:效果营销收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

广东因赛品牌营销集团股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“王建朝”。公司的主营业务是从事整合营销传播代理服务。公司的主要服务有为客户提供品牌管理、数字营销、公关传播、媒介代理等品牌管理及整合营销传播综合服务。

2025年半年度,公司实现营收5.55亿元,同比大幅增长36.19%。扣非净利润2,206.83万元,同比增长19.83%。因赛集团2025年半年度净利润3,347.65万元,业绩同比增长24.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,313.52万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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效果营销收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括效果营销和品牌管理两项,其中效果营销占比65.43%,品牌管理占比23.12%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
效果营销 3.63亿元 65.43% 0.34%
品牌管理 1.28亿元 23.12% 46.06%
数字整合营销 5,244.22万元 9.45% 30.76%
战略咨询 1,077.29万元 1.94% 80.01%
其他业务 30.91万元 0.06% -

2、效果营销收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2025年半年度公司营收5.55亿元,与去年同期的4.07亿元相比,大幅增长了36.19%,主要是因为效果营销本期营收3.62亿元,去年同期为2.14亿元,同比大幅增长了68.73%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
效果营销 3.62亿元 2.14亿元 68.73%
品牌管理 1.28亿元 1.52亿元 -15.55%
其他业务 6,476.17万元 4,107.91万元 -
合计 5.55亿元 4.07亿元 36.19%

3、品牌管理毛利率小幅提升

产品毛利率方面,2025年半年度效果营销毛利率为7.24%,同比增长24.83%,同期品牌管理毛利率为46.06%,同比小幅增长9.2%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长24.53%

本期净利润为3,347.65万元,去年同期2,688.28万元,同比增长24.53%。

净利润同比增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出180.25万元,去年同期收益5.09万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为3,165.62万元,去年同期为2,211.78万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长43.13%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.55亿元 4.07亿元 36.19%
营业成本 4.43亿元 3.08亿元 43.77%
销售费用 5,188.56万元 4,731.66万元 9.66%
管理费用 2,293.17万元 2,113.87万元 8.48%
财务费用 77.70万元 49.53万元 56.88%
研发费用 352.45万元 739.65万元 -52.35%
所得税费用 180.25万元 -5.09万元 3644.55%

2025年半年度主营业务利润为3,165.62万元,去年同期为2,211.78万元,同比大幅增长43.13%。

虽然毛利率本期为20.09%,同比下降了4.21%,不过营业总收入本期为5.55亿元,同比大幅增长36.19%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资7,287.65万元,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,因赛集团用于金融投资的资产为7,287.65万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为94.98万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 7,283.45万元
其他 4.19万元
合计 7,287.65万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 82.25万元
其他 12.73万元
合计 94.98万元

2、金融投资资产逐年递减

企业的金融投资资产持续下滑,由2023年中的1.25亿元下滑至2025年中的7,287.65万元,变化率为-41.79%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2023年中 1.25亿元
2024年中 1.18亿元
2025年中 7,287.65万元

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