志特新材(300986)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
江西志特新材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“高渭泉”。公司的主营业务为模架、装配式建筑 PC 产品研发、设计、生产、租售、技术服务。
2025年半年度，公司实现营收12.93亿元，同比小幅增长14.02%。扣非净利润6,972.12万元，扭亏为盈。志特新材2025年半年度净利润8,337.72万元，业绩同比大幅增长12.22倍。
主营业务构成
公司主要从事建筑模架、其他、装配式建筑，主要产品包括铝模和其他两项，其中铝模占比55.53%，其他占比29.77%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 建筑模架 | 8.30亿元 | 64.16% | 32.85% |
| 其他 | 2.61亿元 | 20.15% | 22.93% |
| 装配式建筑 | 2.03亿元 | 15.69% | 18.86% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 铝模 | 7.18亿元 | 55.53% | 36.40% |
| 其他 | 3.85亿元 | 29.77% | 18.82% |
| 装配式PC系列产品 | 1.90亿元 | 14.7% | 19.34% |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加14.02%，净利润同比大幅增加12.22倍
2025年半年度，志特新材营业总收入为12.93亿元，去年同期为11.34亿元，同比小幅增长14.02%，净利润为8,337.72万元，去年同期为630.91万元，同比大幅增长12.22倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为783.10万元，去年同期为2,618.45万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为3,530.29万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失1,147.59万元，去年同期损失4,104.22万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长2.13倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.93亿元 | 11.34亿元 | 14.02% |
| 营业成本 | 9.23亿元 | 8.57亿元 | 7.64% |
| 销售费用 | 8,096.92万元 | 7,087.60万元 | 14.24% |
| 管理费用 | 7,958.67万元 | 6,221.33万元 | 27.93% |
| 财务费用 | 3,203.17万元 | 4,779.76万元 | -32.99% |
| 研发费用 | 5,599.29万元 | 5,123.66万元 | 9.28% |
| 所得税费用 | 1,878.08万元 | 1,420.15万元 | 32.25% |
2025年半年度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为3,530.29万元，同比大幅增长2.13倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.93亿元，同比小幅增长14.02%；（2）毛利率本期为28.66%，同比增长了4.23%。
行业分析
1、行业发展趋势
志特新材属于铝模板系统及绿色建材行业，主营建筑用铝模系统、防护平台及装配式建筑PC产品。 铝模板行业近三年受绿色建筑政策推动，渗透率持续提升，国内市场空间预计2025年达493亿元，年复合增长率6.52%。未来趋势聚焦智能化升级、海外市场拓展及行业集中度提升，龙头企业通过技术迭代和产能扩张强化竞争力，叠加装配式建筑需求增长，行业长期发展动能充足。
2、市场地位及占有率
志特新材为铝模板行业龙头企业，凭借规模化生产与海外布局占据领先地位，2024年上半年实现营收11.34亿元，境外收入增速显著高于境内，精细化运营驱动扭亏为盈，行业调整期市场份额进一步向头部集中。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 志特新材（300986） | 铝模板系统综合服务商，覆盖设计、生产、租赁及技术服务全产业链 | 2024年海外收入增速超20%，智能化生产基地扩建提升产能 |
| 华铁应急（603300） | 建筑设备租赁服务商，业务涵盖高空作业平台及钢支撑体系 | 2024年高空设备租赁规模突破50亿元，市占率稳居行业前三 |
| 闽发铝业（002578） | 铝合金型材生产商，产品涵盖建筑铝模板及工业型材 | 建筑铝模板业务2024年营收占比提升至35% |
| 豪美新材（002988） | 铝合金型材及系统门窗供应商，拓展装配式建筑领域 | 2024年系统门窗业务营收同比增长18% |
| 鑫铂股份（003038） | 工业铝型材制造商，布局新能源及建筑领域细分市场 | 建筑铝型材2024年供货规模超8万吨 |
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