2025年半年度，公司实现营收25.67亿元，同比小幅增长7.98%。扣非净利润1.02亿元，同比大幅增长80.10%。妙可蓝多2025年半年度净利润1.33亿元，业绩同比大幅增长86.27%。本期经营活动产生的现金流净额为2.36亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

产品方面，奶酪为第一大收入来源，占比83.20%。

2025年半年度，妙可蓝多营业总收入为25.67亿元，去年同期为23.78亿元，同比小幅增长7.98%，净利润为1.33亿元，去年同期为7,138.75万元，同比大幅增长86.27%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出4,348.88万元，去年同期支出2,377.04万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.31亿元，去年同期为6,024.83万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为1.31亿元，去年同期为6,024.83万元，同比大幅增长117.50%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为25.67亿元，同比小幅增长7.98%；（2）毛利率本期为30.81%，同比小幅增长了0.91%。

妙可蓝多2025年半年度非主营业务利润为4,541.95万元，去年同期为3,490.96万元，同比大幅增长。

妙可蓝多2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,052.08万元,占归母净利润的22.95%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，妙可蓝多用于金融投资的资产为30.32亿元，占总资产的35.47%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,606.11万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他债权投资在持有期间取得的利息收入。

企业的金融投资收益持续上升，由2022年中的1,586.14万元上升至2025年中的3,309.66万元，变化率为108.66%，而企业的金融投资资产相比去年同期增长了12.56亿元，变化率为70.7%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,902.70万元，占归母净利润1.33亿元的14.31%，其中非经常性损益的政府补助金额为1,086.97万元。

(2)本期共收到政府补助1,940.23万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下934.20万元，留存计入以后年度利润。

2025年半年度，企业存货周转率为3.79，在2024年半年度到2025年半年度妙可蓝多存货周转率从3.07提升到了3.79，存货周转天数从58天减少到了47天。2025年半年度妙可蓝多存货余额合计7.81亿元，占总资产的9.15%，同比去年的5.29亿元大幅增长47.78%。

在2025年半年度报告中，妙可蓝多形成的商誉为3.84亿元，占净资产的8.42%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为广泽乳业。

2025年中报实际营业收入为3.87亿元，同比增长20.56%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资7.61亿元的对价收购广泽乳业100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3.39亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达124.74%，形成的商誉高达4.22亿元，占当年净资产的36.41%。

广泽乳业承诺在2016年至2018年实现业绩分别不低于4494.96万元、6328.10万元、8157.69万元，累计不低于1.9亿元。实际2016-2018年末产生的业绩为2,507.61万元、6,709.91万元、8,291.26万元，累计1.75亿元，未完成承诺。

广泽乳业的历年业绩数据如下表所示：