2025年半年度，公司实现营收7.65亿元，同比小幅下降10.26%。扣非净利润3,553.52万元，同比大幅下降34.04%。燕塘乳业2025年半年度净利润3,524.95万元，业绩同比大幅下降37.67%。本期经营活动产生的现金流净额为7,585.61万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为食品制造业，占比高达98.99%，主要产品包括乳酸菌乳饮料类、液体乳类、花式奶三项，乳酸菌乳饮料类占比42.34%，液体乳类占比36.71%，花式奶占比19.86%。

2025年半年度公司营收7.65亿元，与去年同期的8.53亿元相比，小幅下降了10.25%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）液体乳类本期营收2.81亿元，去年同期为3.31亿元，同比下降了15.08%。

（2）乳酸菌乳饮料类本期营收3.24亿元，去年同期为3.52亿元，同比小幅下降了7.88%。

2025年半年度公司毛利率为26.03%，同比去年的25.95%基本持平。产品毛利率方面，2025年半年度乳酸菌乳饮料类毛利率为33.44%，同比下降0.45%，同期液体乳类毛利率为15.52%，同比下降17.01%。

本期净利润为3,524.95万元，去年同期5,655.59万元，同比大幅下降37.67%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出550.64万元，去年同期支出881.50万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为4,282.52万元，去年同期为6,703.71万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为4,282.52万元，去年同期为6,703.71万元，同比大幅下降36.12%。

虽然毛利率本期为26.03%，同比有所增长了0.08%，不过营业总收入本期为7.65亿元，同比小幅下降10.26%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2025年半年度，公司的其他收益为889.68万元，占净利润比重为25.24%，较去年同期增加5.45%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为684.32万元，占归母净利润3,494.27万元的19.58%。

(2)本期共收到政府补助4,164.92万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,196.74万元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，燕塘乳业在建工程余额合计3,503.76万元，相较期初的569.89万元大幅增长。主要在建的重要工程是黄埔现代化乳业生产基地技和乳业智慧物流中心项目。

建设目标：燕塘乳业黄埔现代化乳业生产基地的建设旨在通过提升生产效率和物流效率，推动乳制品物流服务升级，实现仓储资源的优化利用，并构建高效协同的产业链体系，以增强市场竞争力，助力公司高质量发展。

建设内容：该项目包括广垦乳业智慧物流中心项目与粤东日产600吨现代化乳制品加工厂建设项目。智慧物流中心将采用自动化和智能化技术，不仅提升仓储能力和运输资源利用率，还计划设立体验店以提供产品展示和互动体验；而粤东乳制品加工厂则规划年生产91800吨乳品，涵盖常温奶、低温奶、冰淇淋及奶酪等多种产品。

建设时间和周期：广垦乳业智慧物流中心项目的建设地点位于广州市黄埔区香荔路188号，预计2025年2月开始动工，并于2026年8月建成投入使用。至于粤东日产600吨现代化乳制品加工厂建设项目，则选址广东省揭阳市揭东经济开发区新型工业园内，计划从2025年5月起开工建设，至2027年7月完成并投产。

预期收益：通过实施上述项目，燕塘乳业期望能够显著提高其生产能力和服务水平，进一步拓宽市场渠道，满足日益增长的市场需求。同时，这也将有助于优化公司的产品结构，巩固其在乳制品行业的领先地位，为企业的稳健及可持续发展奠定坚实基础。

2025年半年度，燕塘乳业的无形资产合计1.20亿元，占总资产的6.23%，相较于年初的3,215.49万元大幅增长273.75%。