2025年半年度，公司实现营收6.62亿元，同比小幅增长12.31%。扣非净利润-1,877.14万元，较去年同期亏损有所减小。雅本化学2025年半年度净利润-1,343.44万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,401.48万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为化工行业，主要产品包括农药中间体和医药中间体两项，其中农药中间体占比69.58%，医药中间体占比21.73%。

2025年半年度公司营收6.62亿元，与去年同期的5.89亿元相比，小幅增长了12.31%，主要是因为农药中间体本期营收4.60亿元，去年同期为2.78亿元，同比大幅增长了65.62%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的17.0%，同比小幅增长到了今年的19.26%，主要是因为农药中间体本期毛利率18.71%，去年同期为13.73%，同比大幅增长36.27%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度医药中间体毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的35.89%，大幅下降到2025年半年度的17.54%，2025年半年度农药中间体毛利率为18.71%，同比大幅增长36.27%。

从地区营收情况上来看，2022-2025年半年度公司海外销售大幅下降，2022年半年度海外销售6.26亿元，2025年半年度下降62.42%，同期2022年半年度国内销售4.59亿元，2025年半年度下降13.1%，国内销售下降率大幅低于海外市场下降率。2022-2025年半年度，国内营收占比从41.85%大幅增长到60.32%，海外营收占比从58.15%大幅下降到39.68%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从30.69%下降到21.63%。

2025年半年度，雅本化学营业总收入为6.62亿元，去年同期为5.89亿元，同比小幅增长12.31%，净利润为-1,343.44万元，去年同期为-5,057.86万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-1,955.06万元，去年同期为-5,177.61万元，亏损有所减小；（2）公允价值变动收益本期为1,129.34万元，去年同期为-659.38万元，扭亏为盈。

2025年半年度主营业务利润为-1,955.06万元，去年同期为-5,177.61万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然研发费用本期为5,818.89万元，同比大幅增长49.46%，不过（1）营业总收入本期为6.62亿元，同比小幅增长12.31%；（2）毛利率本期为19.26%，同比小幅增长了2.26%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2025年半年度公司营收6.62亿元，同比小幅增长12.31%，虽然营收在增长，但是财务费用、销售费用却在下降。

本期财务费用为-71.11万元，去年同期为1,694.87万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于汇兑收益本期为1,726.77万元，去年同期为193.70万元，同比大幅增长了近8倍。

本期研发费用为5,818.89万元，同比大幅增长49.46%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,761.59万元，去年同期为2,361.23万元，同比增长了16.96%。

（2）材料消耗本期为1,439.49万元，去年同期为331.45万元，同比大幅增长了近3倍。

（3）折旧及摊销费用本期为690.97万元，去年同期为322.97万元，同比大幅增长了113.94%。

本期销售费用为741.96万元，同比大幅下降32.81%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为531.80万元，去年同期为664.07万元，同比下降了19.92%。

（2）其他本期为41.61万元，去年同期为138.06万元，同比大幅下降了69.86%。

（3）市场推广费本期为43.51万元，去年同期为116.80万元，同比大幅下降了62.75%。

雅本化学2025半年度的归母净利润亏损了866.84万元，而非经常性损益盈利了1,010.30万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，雅本化学用于金融投资的资产为4亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,136.93万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于按公允价值计量的且其变动计入当期损益的权益工具投资公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2022年中的3.67亿元小幅上升至2025年中的4亿元，变化率为9.2%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了1,796.31万元，变化率为272.43%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为265.52万元，占归母净利润-866.84万元的-30.63%。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助265.52万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,326.97万元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，雅本化学形成的商誉为2.26亿元，占净资产的10.59%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为上海朴颐化学科技有限公司和AminoChemicalsLimited。

根据2024年年度报告获悉，AminoChemicalsLimited仍有商誉现值6,686.23万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.21亿元，2022-2024年期末的净利润增长率为-670.69%，2024年末净利润为-1,127.17万元，由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为-234.71万元，同比由盈转亏，亏损797.3%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资1.9亿元的对价收购AminoChemicalsLimited100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.21亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达56.8%，形成的商誉高达6,866.85万元，占当年净资产的3.52%。

AminoChemicalsLimited的历年业绩数据如下表所示：

2025年中报实际净利润为725.98万元，同比盈利下降22.71%，增长率低于预期，存在商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资1.6亿元的对价收购上海朴颐化学科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,058.64万元，也就是说这笔收购的溢价率高达294.22%，形成的商誉高达1.19亿元，占当年净资产的11.35%。