亚翔集成(603929)2025年中报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
亚翔系统集成科技(苏州)股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“姚祖骧”。公司系主要为高科技产业提供洁净室系统集成工程解决方案及实施服务的专业服务商，主营业务为IC半导体和光电等高科技电子产业等相关领域的建厂工程提供洁净室工程、机电工程及建筑工程等服务。
2025年半年度，公司实现营收16.83亿元，同比大幅下降40.95%。扣非净利润1.60亿元，同比大幅下降32.33%。亚翔集成2025年半年度净利润1.62亿元，业绩同比大幅下降31.41%。
主营业务构成
公司的主要业务为工程-电子行业，占比高达95.97%，其中洁净室系统集成工程施工收入为第一大收入来源，占比94.53%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工程-电子行业 | 16.15亿元 | 95.97% | 16.65% |
| 工程-其他行业 | 5,263.33万元 | 3.13% | 10.31% |
| 其他业务 | 1,516.20万元 | 0.9% | 64.87% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 洁净室系统集成工程施工收入 | 15.91亿元 | 94.53% | 16.67% |
| 其他工程施工收入 | 5,263.33万元 | 3.13% | 10.31% |
| 设备销售收入 | 2,419.79万元 | 1.44% | 15.41% |
| 其他业务 | 1,516.20万元 | 0.9% | 64.87% |
主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降31.41%
本期净利润为1.62亿元，去年同期2.36亿元，同比大幅下降31.41%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,065.21万元，去年同期支出5,355.34万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.98亿元，去年同期为2.70亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失1,822.89万元，去年同期收益957.04万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降26.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.83亿元 | 28.50亿元 | -40.95% |
| 营业成本 | 13.99亿元 | 25.37亿元 | -44.86% |
| 销售费用 | 142.55万元 | 135.30万元 | 5.36% |
| 管理费用 | 4,325.74万元 | 4,201.25万元 | 2.96% |
| 财务费用 | 2,139.28万元 | -2,687.43万元 | 179.60% |
| 研发费用 | 1,933.18万元 | 2,264.11万元 | -14.62% |
| 所得税费用 | 3,065.21万元 | 5,355.34万元 | -42.76% |
2025年半年度主营业务利润为1.98亿元，去年同期为2.70亿元，同比下降26.93%。
虽然毛利率本期为16.89%，同比大幅增长了5.89%，不过营业总收入本期为16.83亿元，同比大幅下降40.95%，导致主营业务利润同比下降。
3、费用情况
2025年半年度公司营收16.83亿元，同比大幅下降40.95%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
1）财务费用大幅增长
本期财务费用为2,139.28万元，去年同期为-2,687.43万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。整体来看：虽然利息收入本期为3,334.90万元，去年同期为1,715.98万元，同比大幅增长了94.34%，但是本期汇兑损失为5,239.55万元，去年同期汇兑收益为983.61万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | 5,239.55万元 | -983.61万元 |
| 利息收入 | -3,334.90万元 | -1,715.98万元 |
| 其他费用(计算) | 234.63万元 | 12.16万元 |
| 合计 | 2,139.28万元 | -2,687.43万元 |
重大资产负债及变动情况
合同资产大幅增长
2025年半年度，亚翔集成的合同资产合计7.28亿元，占总资产的15.42%，相较于年初的5.38亿元大幅增长35.39%。
主要原因是已完工未结算资产增加1.90亿元。
2025半年度结构情况
| 项目 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 已完工未结算资产 | 7.28亿元 | 5.38亿元 |
| 未到期的质保金 | 1.15亿元 | 7,455.76万元 |
| 列示于其他非流动资产的合同资产 | -1.15亿元 | -7,455.76万元 |
| 合计 | 7.28亿元 | 5.38亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
亚翔集成属于半导体及光电显示洁净室工程行业，专注于为集成电路、光电面板等高端制造领域提供洁净室系统集成服务。 近三年，国内半导体产业在政策扶持下加速国产替代，带动洁净室工程需求激增，2024年行业规模突破500亿元，年均复合增长率超25%。未来随着第三代半导体、Micro LED等高端技术发展，海外市场尤其是东南亚产能扩张，行业将向智能化、绿色化方向升级，预计2027年市场空间达800亿元。
2、市场地位及占有率
亚翔集成在国内半导体洁净室工程领域位列前三，2024年营收53.8亿元，占细分市场份额约12%，其技术专利数量（86项）及新加坡联电等国际项目交付能力凸显竞争优势。
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