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煜邦电力(688597)2025年中报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长,金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增

北京煜邦电力技术股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“周德勤”。公司的主营业务是智能电表、用电信息采集终端等智能电力产品的研发、生产和销售,并提供智能巡检服务和信息技术服务。

2025年半年度,公司实现营收3.54亿元,同比基本持平。扣非净利润1,614.56万元,同比大幅下降55.41%。煜邦电力2025年半年度净利润2,161.84万元,业绩同比大幅下降42.72%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括智能电力产品、信息技术服务、储能业务收入三项,智能电力产品占比58.21%,信息技术服务占比14.55%,储能业务收入占比11.86%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
智能电力产品 2.06亿元 58.21% 37.60%
信息技术服务 5,149.05万元 14.55% 21.46%
储能业务收入 4,194.37万元 11.86% 8.49%
智能巡检业务 3,574.73万元 10.1% 40.17%
电能信息采集与计量装置 1,646.02万元 4.65% 39.40%
其他业务 220.63万元 0.63% -

PART 2
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低42.72%

2025年半年度,煜邦电力营业总收入为3.54亿元,去年同期为3.52亿元,同比基本持平,净利润为2,161.84万元,去年同期为3,774.00万元,同比大幅下降42.72%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然营业外利润本期为493.72万元,去年同期为-18.43万元,扭亏为盈;

但是主营业务利润本期为1,599.39万元,去年同期为3,677.60万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降56.51%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.54亿元 3.52亿元 0.35%
营业成本 2.40亿元 2.15亿元 11.81%
销售费用 2,291.25万元 2,139.65万元 7.09%
管理费用 3,343.40万元 3,547.54万元 -5.75%
财务费用 788.57万元 710.71万元 10.96%
研发费用 3,107.92万元 3,268.10万元 -4.90%
所得税费用 257.07万元 4.76万元 5297.69%

2025年半年度主营业务利润为1,599.39万元,去年同期为3,677.60万元,同比大幅下降56.51%。

虽然管理费用本期为3,343.40万元,同比小幅下降5.75%,不过毛利率本期为32.14%,同比下降了6.95%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

煜邦电力2025年半年度非主营业务利润为819.52万元,去年同期为101.16万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,599.39万元 73.98% 3,677.60万元 -56.51%
投资收益 241.05万元 11.15% 150.30万元 60.38%
营业外收入 500.99万元 23.17% 25.20元 19880600.79%
其他 92.03万元 4.26% -12.27万元 850.01%
净利润 2,161.84万元 100.00% 3,774.00万元 -42.72%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

煜邦电力2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益790.87万元,占归母净利润的32.88%。

本期非经常性损益项目概览表:

2025半年度的非经常性损益


项目 金额
政府补助 540.46万元
金融投资收益 399.11万元
其他 -148.71万元
合计 790.87万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额540.46万元,占归母净利润2,405.43万元的22.47%,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
直接计入营业外收入 500.00万元
其他 40.46万元
小计 540.46万元

(2)本期共收到政府补助540.46万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
营业外收入 500.00万元
其他 40.46万元
小计 540.46万元

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2025年半年度报告中,煜邦电力用于金融投资的资产为5.62亿元,占总资产的31.2%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为430.01万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 4.8亿元
其他 8,157.99万元
合计 5.62亿元

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 1.93亿元
国网思极神往位置服务(北京)有限公司 1.46亿元
合计 3.39亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 210.15万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 188.97万元
其他 30.9万元
合计 430.01万元

金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2023年中的1.55亿元大幅上升至2025年中的5.62亿元,变化率为262.82%,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2023年中的134.37万元大幅上升至2025年中的430.01万元,变化率为220.01%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2023年中 1.55亿元 134.37万元
2024年中 3.39亿元 256.37万元
2025年中 5.62亿元 430.01万元

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率下降

2025年半年度,企业存货周转率为3.22,在2024年半年度到2025年半年度煜邦电力存货周转率从3.90下降到了3.22,存货周转天数从46天增加到了55天。2025年半年度煜邦电力存货余额合计1.08亿元,占总资产的6.02%,同比去年的1.16亿元小幅下降6.88%。

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