彩虹集团(003023)2025年中报深度解读:家用柔性取暖系列收入的下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
成都彩虹电器(集团)股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“刘荣富”。公司的主营业务是家用柔性取暖器具和家用卫生杀虫用品的研发、生产和销售。主要产品有家用柔性取暖器具、家用卫生杀虫用品。
2025年半年度,公司实现营收5.42亿元,同比下降15.98%。扣非净利润5,461.73万元,同比下降29.68%。彩虹集团2025年半年度净利润6,091.14万元,业绩同比下降24.00%。
家用柔性取暖系列收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司主要从事电器机械和器材制造业、化学原料和器材制造业、其他行业,主要产品包括家用柔性取暖系列和家用卫生杀虫用品系列两项,其中家用柔性取暖系列占比65.73%,家用卫生杀虫用品系列占比32.73%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电器机械和器材制造业 | 3.56亿元 | 65.73% | 45.40% |
| 化学原料和器材制造业 | 1.77亿元 | 32.73% | 40.71% |
| 其他行业 | 485.84万元 | 0.9% | 19.61% |
| 其他业务 | 346.54万元 | 0.64% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 家用柔性取暖系列 | 3.56亿元 | 65.73% | 45.40% |
| 家用卫生杀虫用品系列 | 1.77亿元 | 32.73% | 40.71% |
| 其他产品 | 485.84万元 | 0.9% | 19.61% |
| 其他业务 | 346.54万元 | 0.64% | - |
2、家用柔性取暖系列收入的下降导致公司营收的下降
2025年半年度公司营收5.42亿元,与去年同期的6.45亿元相比,下降了15.98%,主要是因为家用柔性取暖系列本期营收3.56亿元,去年同期为4.54亿元,同比下降了21.55%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 家用柔性取暖系列 | 3.56亿元 | 4.54亿元 | -21.55% |
| 家用卫生杀虫用品系列 | 1.77亿元 | 1.82亿元 | -2.63% |
| 其他业务 | 832.38万元 | 880.36万元 | - |
| 合计 | 5.42亿元 | 6.45亿元 | -15.98% |
3、家用卫生杀虫用品系列毛利率持续下降
2025年半年度公司毛利率为43.66%,同比去年的42.94%基本持平。产品毛利率方面,2023-2025年半年度家用卫生杀虫用品系列毛利率呈小幅下降趋势,从2023年半年度的43.65%,小幅下降到2025年半年度的40.71%,2025年半年度家用柔性取暖系列毛利率为45.40%,同比小幅增长4.03%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降24.00%
本期净利润为6,091.14万元,去年同期8,014.57万元,同比下降24.00%。
净利润同比下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出1,085.79万元,去年同期支出1,515.05万元,同比下降;
但是主营业务利润本期为6,586.75万元,去年同期为9,426.89万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降30.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.42亿元 | 6.45亿元 | -15.98% |
| 营业成本 | 3.06亿元 | 3.68亿元 | -17.05% |
| 销售费用 | 1.06亿元 | 1.19亿元 | -10.55% |
| 管理费用 | 4,946.84万元 | 5,004.79万元 | -1.16% |
| 财务费用 | -633.11万元 | -997.25万元 | 36.52% |
| 研发费用 | 1,492.88万元 | 1,638.17万元 | -8.87% |
| 所得税费用 | 1,085.79万元 | 1,515.05万元 | -28.33% |
2025年半年度主营业务利润为6,586.75万元,去年同期为9,426.89万元,同比大幅下降30.13%。
虽然毛利率本期为43.66%,同比有所增长了0.72%,不过营业总收入本期为5.42亿元,同比下降15.98%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、财务收益大幅下降
2025年半年度公司营收5.42亿元,同比下降15.98%,不仅营收在下降,而且财务收益也在下降。
本期财务费用为-633.11万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了36.51%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到10.39%。归因于利息收入本期为652.84万元,去年同期为1,020.47万元,同比大幅下降了36.03%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -652.84万元 | -1,020.47万元 |
| 其他费用(计算) | 19.73万元 | 23.21万元 |
| 合计 | -633.11万元 | -997.25万元 |
4、净现金流同比大幅下降5.19倍
2025年半年度,彩虹集团净现金流为-1.33亿元,去年同期为-2,143.17万元,较去年同期大幅下降5.19倍。
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产13.6%,投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中,彩虹集团用于金融投资的资产为2.89亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为324.95万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 银行理财产品 | 2.79亿元 |
| 其他 | 1,005.96万元 |
| 合计 | 2.89亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 221.15万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 80.8万元 |
| 其他 | 23万元 | |
| 合计 | 324.95万元 |
2、金融投资资产逐年递增
从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了2.2亿元,变化率为319.26%。
存货周转率大幅下降
2025年半年度,企业存货周转率为0.95,在2024年半年度到2025年半年度彩虹集团存货周转率从1.36大幅下降到了0.95,存货周转天数从132天增加到了189天。2025年半年度彩虹集团存货余额合计5.86亿元,占总资产的27.96%,同比去年的5.08亿元增长15.31%。