爱仕达(002403)2025年中报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
爱仕达股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陈合林”。公司主营业务是炊具、小家电、家居用品、工业机器人产品及基于工业机器人的智能制造系统集成。公司主要产品包括炒锅、煎锅、汤锅、奶锅等。
2025年半年度，公司实现营收12.70亿元，同比基本持平。扣非净利润-822.50万元，较去年同期亏损有所减小。爱仕达2025年半年度净利润337.23万元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
公司的主营业务为工业，主要产品包括炊具和小家电两项，其中炊具占比71.88%，小家电占比14.40%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 12.30亿元 | 96.83% | 32.76% |
| 其他业务 | 4,028.43万元 | 3.17% | 19.95% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 炊具 | 9.13亿元 | 71.88% | 35.63% |
| 小家电 | 1.83亿元 | 14.4% | 28.20% |
| 机器人 | 1.34亿元 | 10.55% | 19.43% |
| 其他业务 | 4,028.43万元 | 3.17% | 19.95% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2025年半年度，爱仕达营业总收入为12.70亿元，去年同期为12.90亿元，同比基本持平，净利润为337.23万元，去年同期为-481.17万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然其他收益本期为1,617.44万元，去年同期为3,750.65万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-3,117.07万元，去年同期为-6,226.52万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益724.82万元，去年同期损失323.27万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.70亿元 | 12.90亿元 | -1.57% |
| 营业成本 | 8.59亿元 | 9.05亿元 | -5.03% |
| 销售费用 | 2.32亿元 | 2.33亿元 | -0.24% |
| 管理费用 | 1.00亿元 | 1.05亿元 | -4.87% |
| 财务费用 | 2,370.11万元 | 2,050.33万元 | 15.60% |
| 研发费用 | 6,920.14万元 | 7,440.22万元 | -6.99% |
| 所得税费用 | 114.24万元 | -277.79万元 | 141.13% |
2025年半年度主营业务利润为-3,117.07万元，去年同期为-6,226.52万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为12.70亿元，同比有所下降1.57%，不过毛利率本期为32.35%，同比小幅增长了2.46%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
爱仕达2025年半年度非主营业务利润为3,568.54万元，去年同期为5,467.56万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,117.07万元 | -924.31% | -6,226.52万元 | 49.94% |
| 投资收益 | 2,289.53万元 | 678.92% | 2,772.72万元 | -17.43% |
| 资产减值损失 | -1,034.15万元 | -306.66% | -647.48万元 | -59.72% |
| 其他收益 | 1,617.44万元 | 479.62% | 3,750.65万元 | -56.88% |
| 信用减值损失 | 724.82万元 | 214.93% | -323.27万元 | 324.22% |
| 其他 | 187.61万元 | 55.63% | 437.35万元 | -57.10% |
| 净利润 | 337.23万元 | 100.00% | -481.17万元 | 170.09% |
三名股东股权高位质押
目前有3位股东均处于质押高位。第一大股东爱仕达集团有限公司股权质押8,900.00万股，质押股份占比很高，高达70.83%。此外，第二大股东陈合林股权质押1,670.00万股，质押股份占比较高，达到63.79%。同时，第三大股东陈灵巧股权质押1,170.00万股，质押股份占比很高，高达70.55%。共累计质押1.17亿股，占总股本比例的34.46%。
行业分析
1、行业发展趋势
爱仕达属于厨房炊具及小家电制造行业，专注于炊具、厨用小家电及机器人应用技术的研发、生产和销售。 近三年，中国小家电行业在疫情催化下经历高速增长，2023年后增速趋缓，但智能化、健康化需求持续释放。据预测，2025年厨房小家电市场规模将突破6000亿元，其中智能厨电渗透率有望达35%，空气炸锅、多功能料理锅等新兴品类年复合增长率超20%，行业向高端化、场景化及全渠道融合方向升级。
2、市场地位及占有率
爱仕达在国内炊具市场占有率约15%，位列行业前三，压力锅、不粘锅等核心品类市占率领先；小家电领域市占率约3%，主攻中端市场，2024年智能炊具产品线营收占比提升至28%。
3、主要竞争对手
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