2025年半年度，公司实现营收13.60亿元，同比下降22.65%。扣非净利润3,873.05万元，同比大幅下降68.12%。金城医药2025年半年度净利润4,496.61万元，业绩同比大幅下降67.64%。

公司主要产品包括制剂产品、其他医药化工产品、头孢侧链活性酯系列产品三项，制剂产品占比34.59%，其他医药化工产品占比26.61%，头孢侧链活性酯系列产品占比21.88%。

2025年半年度公司营收13.60亿元，与去年同期的17.59亿元相比，下降了22.65%。

营收下降的主要原因是：

（1）制剂产品本期营收4.70亿元，去年同期为6.63亿元，同比下降了29.04%。

（2）头孢侧链活性酯系列产品本期营收2.98亿元，去年同期为4.39亿元，同比大幅下降了32.2%。

（3）其他医药化工产品本期营收3.62亿元，去年同期为4.48亿元，同比下降了19.12%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的40.62%，同比小幅下降到了今年的36.13%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）制剂产品本期毛利率50.19%，去年同期为56.78%，同比小幅下降11.61%。

（2）头孢侧链活性酯系列产品本期毛利率29.86%，去年同期为34.21%，同比小幅下降12.72%。

（3）生物制药及特色原料药系列产品本期毛利率45.99%，去年同期为51.4%，同比小幅下降10.53%。

产品毛利率方面，2021-2025年半年度制剂产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的87.56%，大幅下降到2025年半年度的50.19%，2025年半年度其他医药化工产品毛利率为16.74%，同比小幅下降6.69%。

2025年半年度，金城医药营业总收入为13.60亿元，去年同期为17.59亿元，同比下降22.65%，净利润为4,496.61万元，去年同期为1.39亿元，同比大幅下降67.64%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5,025.83万元，去年同期为1.54亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为5,025.83万元，去年同期为1.54亿元，同比大幅下降67.39%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为13.60亿元，同比下降22.65%；（2）毛利率本期为36.13%，同比小幅下降了4.49%。

本期销售费用为1.60亿元，同比大幅下降42.33%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）市场管理费本期为5,179.56万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降了49.03%。

（2）广告宣传费本期为3,956.28万元，去年同期为7,404.47万元，同比大幅下降了46.57%。

（3）市场开发及维护费本期为3,667.81万元，去年同期为6,711.06万元，同比大幅下降了45.35%。

2025年半年度，金城医药净现金流为-1.86亿元，去年同期为6,139.93万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,098.48万元，占归母净利润4,338.32万元的25.32%，其中非经常性损益的政府补助金额为736.63万元。

(2)本期共收到政府补助1,047.21万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,336.68万元，留存计入以后年度利润。