2025年半年度，公司实现营收8.20亿元，同比小幅下降6.12%。扣非净利润-7,822.91万元，由盈转亏。普邦股份2025年半年度净利润-3,406.51万元，业绩由盈转亏。

公司主要从事生态景观、城市运营、绿色建设，其中工程建设为第一大收入来源，占比86.66%。

2025年半年度公司营收8.20亿元，与去年同期的8.73亿元相比，小幅下降了6.12%，主要是因为工程建设本期营收7.11亿元，去年同期为7.54亿元，同比小幅下降了5.76%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的8.49%，同比下降到了今年的7.18%，主要是因为工程建设本期毛利率5.07%，去年同期为7.82%，同比大幅下降35.17%。

2025年半年度，普邦股份营业总收入为8.20亿元，去年同期为8.74亿元，同比小幅下降6.12%，净利润为-3,406.51万元，去年同期为593.37万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然投资收益本期为4,094.24万元，去年同期为-693.86万元，扭亏为盈；

但是（1）资产减值损失本期损失5,254.21万元，去年同期损失966.29万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失3,311.95万元，去年同期收益755.69万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为1,121.93万元，去年同期为1,424.89万元，同比下降21.26%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.20亿元，同比小幅下降6.12%；（2）毛利率本期为7.18%，同比下降了1.31%。

普邦股份2025年半年度非主营业务利润为-4,861.23万元，去年同期为-235.05万元，亏损增大。

本期研发费用为1,841.97万元，同比下降25.47%。研发费用下降的原因是：

（1）人员人工费用本期为1,009.95万元，去年同期为1,473.80万元，同比大幅下降了31.47%。

（2）直接投入费用本期为625.06万元，去年同期为785.04万元，同比下降了20.38%。

普邦股份2025半年度的归母净利润为-3,360.73万元，而非经常性损益为4,462.17万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为4,278.79万元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是报告期内产生的(1)处置长期股权投资产生的收益；(2)理财收益；(3)市政项目投资收益所致。

在2025年半年度报告中，普邦股份用于金融投资的资产为5.64亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为289.22万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财收益和处置其他债权投资取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2023年中的3.96亿元上升至2025年中的5.64亿元，变化率为42.46%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2023年中的-554.12万元大幅上升至2025年中的289.22万元，变化率为152.19%。

2025年半年度，企业信用减值损失3,311.95万元，导致企业净利润从亏损94.56万元下降至亏损3,406.51万元，其中主要是应收账款坏账损失1,944.80万元。

企业应收账款坏账损失中全部为单项金额重大，合计5,068.41万元。在单项金额重大中，主要为新计提的坏账准备5,068.41万元。

本期，企业应收账款周转率为1.12。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从281天减少到了160天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有25.85%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从41.82%大幅下降到25.85%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从30.84%大幅上涨到44.27%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。