2025年半年度，公司实现营收3.28亿元，同比小幅下降12.88%。扣非净利润-6,773.49万元，较去年同期亏损增大。航天动力2025年半年度净利润-8,620.13万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.20亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司主要产品包括泵及泵系统、液力变矩器、电机三项，泵及泵系统占比43.23%，液力变矩器占比29.22%，电机占比20.56%。

2025年半年度，航天动力营业总收入为3.28亿元，去年同期为3.76亿元，同比小幅下降12.88%，净利润为-8,620.13万元，去年同期为-5,964.58万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-8,081.18万元，去年同期为-5,792.84万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失390.22万元，去年同期损失0.00元，。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-8,081.18万元，去年同期为-5,792.84万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3.28亿元，同比小幅下降12.88%；（2）毛利率本期为6.50%，同比大幅下降了5.55%。

在2025半年度报告中，航天动力用于对外股权投资的资产为3.96亿元，对外股权投资所产生的收益为-56.03万元。

西安航天华威业务性质为制造业。

从下表可以明显的看出，西安航天华威带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2022年末的0%增长至2.0%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2023年中的4.21亿元下滑至2025年中的3.96亿元，增长率为-5.8%。且企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2023年中的7.3万元大幅下滑至2025年中的-56.03万元，增长率为-867.28%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2025半年度，企业应收账款合计6.10亿元，占总资产的21.28%，相较于去年同期的6.66亿元小幅减少8.37%。

本期，企业应收账款周转率为0.53。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从236天增加到了339天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有45.82%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从66.53%下降到45.82%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从15.68%大幅上涨到43.24%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降，三年以上应收款占比有所提升。

公司从2002年上市以来，累计分红仅1.98亿元，但从市场上融资15.20亿元，且在2019年以后再也不分红。

2025半年度，航天动力在建工程余额合计1.18亿元，相较期初的1.06亿元小幅增长了12.00%。主要在建的重要工程是宝鸡航天动力产业园建设项目。