南宁百货(600712)2025年中报深度解读：非经常性损益减少了归母净利润的亏损，主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
南宁百货大楼股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“南宁市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是商业零售业务。主要产品是百货（含家电、团购）、超市、汽车、电子商务（含跨境体验店）。
2025年半年度，公司实现营收2.80亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,121.39万元，较去年同期亏损增大。南宁百货2025年半年度净利润-1,338.33万元，业绩由盈转亏。
主营业务构成
产品方面，百货业态(含家电、团购)为第一大收入来源，占比72.63%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 百货业态(含家电、团购) | 2.04亿元 | 72.63% | 19.87% |
| 其他业务 | 3,262.00万元 | 11.63% | 91.37% |
| 超市业态 | 2,506.14万元 | 8.93% | 15.55% |
| 汽车业态 | 1,889.90万元 | 6.74% | 13.74% |
| 电子商务(含跨境体验店) | 19.57万元 | 0.07% | 11.37% |
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2025年半年度，南宁百货营业总收入为2.80亿元，去年同期为2.87亿元，同比基本持平，净利润为-1,338.33万元，去年同期为241.88万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然营业外利润本期为400.36万元，去年同期为-23.46万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-2,079.76万元，去年同期为-640.88万元，亏损增大；（2）资产处置收益本期为3,897.54元，去年同期为563.88万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.80亿元 | 2.87亿元 | -2.32% |
| 营业成本 | 2.04亿元 | 1.97亿元 | 3.46% |
| 销售费用 | 3,452.20万元 | 3,240.17万元 | 6.54% |
| 管理费用 | 5,308.43万元 | 5,290.07万元 | 0.35% |
| 财务费用 | 557.02万元 | 597.70万元 | -6.81% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 92.85万元 | 10.90万元 | 752.09% |
2025年半年度主营业务利润为-2,079.76万元，去年同期为-640.88万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.80亿元，同比有所下降2.32%；（2）销售费用本期为3,452.20万元，同比小幅增长6.54%；（3）毛利率本期为27.38%，同比小幅下降了4.06%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
南宁百货2025年半年度非主营业务利润为834.28万元，去年同期为893.65万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,079.76万元 | 155.40% | -640.88万元 | -224.52% |
| 营业外收入 | 406.65万元 | -30.39% | 4.28万元 | 9405.25% |
| 信用减值损失 | 376.39万元 | -28.12% | 75.02万元 | 401.71% |
| 其他 | 63.82万元 | -4.77% | 869.83万元 | -92.66% |
| 净利润 | -1,338.33万元 | 100.00% | 241.88万元 | -653.31% |
非经常性损益减少了归母净利润的亏损
南宁百货2025半年度的非经常性损益为783.06万元，归母净利润亏损了1,338.33万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 465.02万元 |
| 其他营业外收入与支出 | 400.36万元 |
| 其他 | -82.32万元 |
| 合计 | 783.06万元 |
其他营业外收入和支出
本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：
其他营业外收入与支出具体明细
| 项目 | 本期发生额 | 科目 |
|---|---|---|
| 其他 | 406.04万元 | 营业外收入 |
扣非净利润趋势
存货周转率大幅提升
2025年半年度，企业存货周转率为4.15，在2024年半年度到2025年半年度南宁百货存货周转率从2.89大幅提升到了4.15，存货周转天数从62天减少到了43天。2025年半年度南宁百货存货余额合计6,934.02万元，占总资产的5.40%，同比去年的9,773.07万元大幅下降29.05%。
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