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苏利股份(603585)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

江苏苏利精细化工股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“缪金凤”。公司主营业务为农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产和销售,农药类产品主要包括百菌清原药、嘧菌酯原药、农药制剂及其他农药类产品。

2025年半年度,公司实现营收13.02亿元,同比增长25.04%。扣非净利润7,510.15万元,同比大幅增长11.42倍。苏利股份2025年半年度净利润8,589.64万元,业绩同比大幅增长13.55倍。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括农药及农药中间体和阻燃剂及中间体两项,其中农药及农药中间体占比59.86%,阻燃剂及中间体占比30.84%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
农药及农药中间体 7.80亿元 59.86% 23.34%
阻燃剂及中间体 4.02亿元 30.84% 23.75%
其他精细化工产品 1.07亿元 8.19% -9.44%
其他业务 1,440.66万元 1.11% 23.86%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加25.04%,净利润同比大幅增加13.55倍

2025年半年度,苏利股份营业总收入为13.02亿元,去年同期为10.42亿元,同比增长25.04%,净利润为8,589.64万元,去年同期为590.15万元,同比大幅增长13.55倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,529.89万元,去年同期支出263.49万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为9,976.20万元,去年同期为101.04万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长97.74倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.02亿元 10.42亿元 25.04%
营业成本 10.32亿元 8.97亿元 15.06%
销售费用 1,911.10万元 1,523.13万元 25.47%
管理费用 5,580.62万元 4,344.97万元 28.44%
财务费用 2,764.15万元 1,436.57万元 92.41%
研发费用 5,981.97万元 6,573.82万元 -9.00%
所得税费用 2,529.89万元 263.49万元 860.14%

2025年半年度主营业务利润为9,976.20万元,去年同期为101.04万元,同比大幅增长97.74倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为13.02亿元,同比增长25.04%;(2)毛利率本期为20.79%,同比大幅增长了6.88%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

苏利股份属于基础化工行业中的农化制品细分领域,核心业务涵盖农药原药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发与生产。 近三年,全球农药市场规模稳步增长,2022年销售额达781.93亿美元,同比增长6.5%,预计2025年将突破800亿美元。杀菌剂需求增速显著,百菌清等产品因环保替代效应景气度提升。国内农化行业整合加速,政策推动绿色农药及高效制剂发展,市场向头部集中。未来行业将聚焦生物农药、精准农业及新兴市场拓展,技术壁垒高、环保达标的企业更具竞争优势。

2、市场地位及占有率

苏利股份是全球百菌清原药主要供应商,产能居行业前列,2024年出口占比超30%。阻燃剂领域国内市占率约12%,位列前三,十溴二苯乙烷等产品在中高端市场占据技术优势。公司通过垂直一体化布局强化成本控制,但受行业周期波动影响,2024年一季度净利润同比下滑114%。

3、主要竞争对手

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