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同力天启(605286)2025年中报深度解读：净利润近6年整体呈现上升趋势，商誉占有一定比重
江苏同力日升机械股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李国平”。公司的主营业务是电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售。
2025年半年度，公司实现营收11.22亿元，同比下降15.37%。扣非净利润1.13亿元，同比小幅下降6.96%。同力天启2025年半年度净利润1.94亿元，业绩同比小幅增长9.53%。本期经营活动产生的现金流净额为1.98亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长9.53%
本期净利润为1.94亿元，去年同期1.78亿元，同比小幅增长9.53%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失2,010.20万元，去年同期收益508.92万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.37亿元，去年同期为1.96亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长20.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.22亿元 | 13.26亿元 | -15.37% |
| 营业成本 | 7.59亿元 | 10.32亿元 | -26.49% |
| 销售费用 | 504.77万元 | 528.43万元 | -4.48% |
| 管理费用 | 7,905.46万元 | 4,976.62万元 | 58.85% |
| 财务费用 | 702.44万元 | -100.75万元 | 797.22% |
| 研发费用 | 2,868.78万元 | 3,394.15万元 | -15.48% |
| 所得税费用 | 3,186.23万元 | 2,948.15万元 | 8.08% |
2025年半年度主营业务利润为2.37亿元，去年同期为1.96亿元，同比增长20.90%。
虽然营业总收入本期为11.22亿元，同比下降15.37%，不过毛利率本期为32.39%，同比大幅增长了10.22%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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商誉原值资产相比去年同期大幅下降，商誉占有一定比重
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为2.72亿元，占净资产的11.0%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 2.72亿元 | |
| 商誉总额 | 2.72亿元 |
商誉占有一定比重。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
同力日升属于新能源储能设备制造行业。 新能源储能行业近三年受“双碳”政策驱动，年均复合增长率超25%，2025年全球市场规模预计突破3000亿元。技术迭代加速锂电池、液流电池等多元化发展，国内企业聚焦电网侧调峰及工商业储能，政策补贴逐步退坡倒逼成本下降，2025年行业进入规模化平价阶段。
2、市场地位及占有率
同力日升在国内工商业储能系统集成领域位居第二梯队，2025年储能业务营收占比提升至35%，千万级项目交付量位列行业前十，但在电网侧大容量储能市场尚未形成规模优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 同力日升（605286） | 聚焦工商业储能系统集成及设备制造 | 2025年储能业务营收占比35% |
| 宁德时代（300750） | 全球动力电池龙头，布局储能电池及系统 | 2025年储能电池全球市占率42% |
| 派能科技（688063） | 家用储能领域领先，产品覆盖海外户储市场 | 2025年户储系统出货量全球排名第三 |
| 南都电源（300068） | 铅炭电池及锂电储能双线发展 | 2025年铅炭电池调峰项目累计装机量1.2GWh |
| 科陆电子（002121） | 储能变流器及电网侧项目集成商 | 2025年储能变流器国内市占率9% |
4、经营评分排名
同力天启在2025年中报经营评分排名为第2365名，在电梯行业中排名为6名。
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