诺普信(002215)2025年中报深度解读:生鲜消费类收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润近10年整体呈现上升趋势
深圳诺普信作物科学股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“卢柏强”。公司主营业务是研发、生产、销售环境友好农药制剂和植物营养等农业投入品,为客户提供专业化农业综合服务。公司的主要产品有杀虫剂、杀菌剂、除草剂、植物营养、助剂、种子、粮食、技术服务及病虫害防治。
2025年半年度,公司实现营收36.78亿元,同比小幅增长8.20%。扣非净利润6.79亿元,同比增长27.73%。诺普信2025年半年度净利润6.48亿元,业绩同比增长19.71%。本期经营活动产生的现金流净额为2.54亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
生鲜消费类收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事特色生鲜消费业务、农药制剂业务、田田圈业务,主要产品包括生鲜消费类、杀虫剂、杀菌剂三项,生鲜消费类占比49.14%,杀虫剂占比18.67%,杀菌剂占比15.42%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 特色生鲜消费业务 | 18.18亿元 | 49.42% | 40.46% |
| 农药制剂业务 | 14.88亿元 | 40.45% | 41.35% |
| 田田圈业务 | 3.72亿元 | 10.13% | 9.76% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 生鲜消费类 | 18.08亿元 | 49.14% | 40.41% |
| 杀虫剂 | 6.87亿元 | 18.67% | 41.07% |
| 杀菌剂 | 5.67亿元 | 15.42% | 40.46% |
| 植物营养 | 3.04亿元 | 8.26% | 24.84% |
| 除草剂 | 2.13亿元 | 5.8% | 15.55% |
| 其他业务 | 9,964.64万元 | 2.71% | - |
2、生鲜消费类收入的增长推动公司营收的小幅增长
2025年半年度公司营收36.79亿元,与去年同期的34.00亿元相比,小幅增长了8.2%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)生鲜消费类本期营收18.08亿元,去年同期为15.43亿元,同比增长了17.14%。
(2)杀虫剂本期营收6.87亿元,去年同期为6.05亿元,同比小幅增长了13.49%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 生鲜消费类 | 18.08亿元 | 15.43亿元 | 17.14% |
| 杀虫剂 | 6.87亿元 | 6.05亿元 | 13.49% |
| 杀菌剂 | 5.67亿元 | 5.12亿元 | 10.68% |
| 植物营养 | 3.04亿元 | 4.08亿元 | -25.64% |
| 除草剂 | 2.13亿元 | 2.19亿元 | -2.48% |
| 植物生长调节剂及助剂类 | 4,413.95万元 | 4,515.08万元 | -2.24% |
| 其他 | 4,026.27万元 | 3,339.92万元 | 20.55% |
| 作物系列 | 954.27万元 | 936.66万元 | 1.88% |
| 农业服务及贸易 | 570.15万元 | 2,381.60万元 | -76.06% |
| 其他业务 | - | -1.27万元 | - |
| 合计 | 36.79亿元 | 34.00亿元 | 8.2% |
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长19.71%
本期净利润为6.48亿元,去年同期5.42亿元,同比增长19.71%。
净利润同比增长的原因是:
虽然营业外利润本期为-5,391.81万元,去年同期为-62.69万元,亏损增大;
但是主营业务利润本期为7.46亿元,去年同期为5.66亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长31.72%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.78亿元 | 34.00亿元 | 8.20% |
| 营业成本 | 22.91亿元 | 21.56亿元 | 6.29% |
| 销售费用 | 2.75亿元 | 3.33亿元 | -17.33% |
| 管理费用 | 2.44亿元 | 2.07亿元 | 17.41% |
| 财务费用 | 4,983.85万元 | 5,662.11万元 | -11.98% |
| 研发费用 | 6,523.30万元 | 7,289.71万元 | -10.51% |
| 所得税费用 | 3,255.92万元 | 1,205.62万元 | 170.06% |
2025年半年度主营业务利润为7.46亿元,去年同期为5.66亿元,同比大幅增长31.72%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为36.78亿元,同比小幅增长8.20%;(2)销售费用本期为2.75亿元,同比下降17.33%;(3)毛利率本期为37.71%,同比小幅增长了1.12%。
3、销售费用下降
2025年半年度公司营收36.79亿元,同比小幅增长8.2%,虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。
本期销售费用为2.75亿元,同比下降17.33%。销售费用下降的原因是:
(1)员工薪酬及福利费本期为1.78亿元,去年同期为2.17亿元,同比下降了17.83%。
(2)广告及业务宣传费本期为1,923.12万元,去年同期为2,877.22万元,同比大幅下降了33.16%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 员工薪酬及福利费 | 1.78亿元 | 2.17亿元 |
| 差旅费 | 3,447.83万元 | 3,768.51万元 |
| 广告及业务宣传费 | 1,923.12万元 | 2,877.22万元 |
| 其他费用(计算) | 4,287.36万元 | 4,907.52万元 |
| 合计 | 2.75亿元 | 3.33亿元 |
金融投资回报率低
金融投资占总资产10.18%,投资主体为风险投资
在2025年半年度报告中,诺普信用于金融投资的资产为12.5亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,073.76万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 南通泰禾化工股份有限公司 | 5.42亿元 |
| 债务工具-定期1年以上大额存单 | 3.21亿元 |
| 权益工具-广东广垦太证农业供给侧股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 1.16亿元 |
| 结构性存款 | 8,371.22万元 |
| 其他 | 1.87亿元 |
| 合计 | 12.5亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和结构性存款利息收入。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 711.2万元 |
| 投资收益 | 结构性存款利息收入 | 362.56万元 |
| 合计 | 1,073.76万元 |
存货周转率持续上升
2025年半年度,企业存货周转率为3.31,在2022年半年度到2025年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从78天减少到了54天,企业存货周转能力提升,2025年半年度诺普信存货余额合计10.27亿元,占总资产的8.63%,同比去年的9.53亿元小幅增长7.75%。
(注:2021年中计提存货减值401.26万元,2022年中计提存货减值28.97万元,2023年中计提存货减值332.70万元,2024年中计提存货减值357.68万元,2025年中计提存货减值52.01万元。)
公司在回报股东方面堪称积极
公司2007年上市以来,公司坚持17年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红17.66亿元,超过累计募资8.84亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 3.52亿元 | 2.99% | 59.64% |
| 2 | 2024-04 | 1.52亿元 | 1.9% | 62.27% |
| 3 | 2023-04 | 1.49亿元 | 1.94% | 44.64% |
| 4 | 2022-04 | 1.98亿元 | 3.23% | 59.12% |
| 5 | 2021-04 | 9,108.56万元 | 1.72% | 53.88% |
| 6 | 2020-04 | 1.35亿元 | 2.33% | 57.47% |
| 7 | 2018-04 | 1.37亿元 | 1.97% | 44.44% |
| 8 | 2016-04 | 9,244.35万元 | 1.01% | 40% |
| 9 | 2015-04 | 7,038.26万元 | 0.27% | 35.71% |
| 10 | 2014-04 | 1.08亿元 | 2.08% | 60.61% |
| 11 | 2013-04 | 3,618.57万元 | 0.85% | 27.78% |
| 12 | 2012-04 | 4,603.04万元 | 1.48% | 55.23% |
| 13 | 2011-08 | 4,248.96万元 | 0.82% | 32.43% |
| 14 | 2011-04 | 4,426.00万元 | 0.82% | 40% |
| 15 | 2010-03 | 6,639.00万元 | 0.95% | 44.12% |
| 16 | 2009-04 | 2,808.00万元 | 0.83% | 30% |
| 17 | 2008-08 | 1,800.00万元 | 0.83% | 25.42% |
| 累计分红金额 | 17.66亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2021 | 3.44亿元 |
| 2 | 增发 | 2010 | 5.38亿元 |
| 累计融资金额 | 8.82亿元 |
重大资产负债及变动情况
在建工程转入3.07亿元,固定资产小幅增长
2025半年度,诺普信固定资产合计22.38亿元,占总资产的18.23%,相比期初的19.84亿元增长了12.79%。在2021年半年度到2025年半年度诺普信固定资产周转率从6.14大幅下降到了1.74,固定资产周转天数从29.32天增加到了103.29天,资产使用效率大幅下降。