2025年半年度，公司实现营收1.39亿元，同比小幅下降9.71%。扣非净利润-3,562.18万元，较去年同期亏损增大。明德生物2025年半年度净利润662.58万元，业绩同比大幅下降87.90%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,765.60万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括体外诊断产品和解决方案和第三方医学检验两项，其中体外诊断产品和解决方案占比65.04%，第三方医学检验占比21.91%。

2025年半年度公司营收1.39亿元，与去年同期的1.54亿元相比，小幅下降了9.71%，主要是因为第三方医学检验本期营收3,051.84万元，去年同期为4,900.15万元，同比大幅下降了37.72%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的55.42%，同比下降到了今年的40.82%。

毛利率下降的原因是：

（1）第三方医学检验本期毛利率88.56%，去年同期为91.43%，同比小幅下降3.14%。

（2）体外诊断产品和解决方案本期毛利率27.88%，去年同期为42.89%，同比大幅下降35.0%。

产品毛利率方面，虽然体外诊断产品和解决方案营收额在增长，但是毛利率却在下降。2023-2025年半年度体外诊断产品和解决方案毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的43.62%，大幅下降到2025年半年度的27.88%，2025年半年度第三方医学检验毛利率为88.56%，同比小幅下降3.14%。

2025年半年度，明德生物营业总收入为1.39亿元，去年同期为1.54亿元，同比小幅下降9.71%，净利润为662.58万元，去年同期为5,477.15万元，同比大幅下降87.90%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出17.51万元，去年同期支出1,294.38万元，同比大幅下降；

但是（1）其他收益本期为2,496.56万元，去年同期为7,029.53万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-6,678.75万元，去年同期为-5,789.86万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-6,678.75万元，去年同期为-5,789.86万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是：

明德生物2025年半年度非主营业务利润为7,358.84万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降。

本期财务费用为-127.66万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了74.23%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到19.27%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为297.71万元，去年同期为517.53万元，同比大幅下降了42.48%。

（2）汇兑损失本期为73.88万元，去年同期为7.97万元，同比大幅增长了近8倍。

（3）利息支出本期为5.92万元，去年同期为-56.38万元，同比大幅增长了110.49%。

本期管理费用为2,770.36万元，同比下降26.1%。管理费用下降的原因是：

（1）工资及附加本期为1,157.83万元，去年同期为1,472.73万元，同比下降了21.38%。

（2）办公费本期为569.96万元，去年同期为768.89万元，同比下降了25.87%。

（3）其他本期为141.24万元，去年同期为586.52万元，同比大幅下降了75.92%。

明德生物2025半年度的归母净利润为1,249.73万元，非经常性损益为4,811.91万元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

2025年半年度，企业信用减值冲回利润243.80万元，导致企业净利润从盈利418.79万元上升至盈利662.58万元，其中主要是应收账款坏账损失453.12万元。

企业应收账款坏账损失中全部为单项，合计-1,921.43万元。在单项中，主要为坏账收回或者转回的3,846.17万元。

本期，企业应收账款周转率为0.19。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.23下降到了0.19，平均回款时间从782天增加到了947天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有26.24%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从14.90%大幅上涨到26.24%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从0.37%大幅上涨到20.69%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

(1)本期计入利润的政府补助金额2,444.92万元，占归母净利润1,249.73万元的195.64%，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,444.92万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,086.60万元，留存计入以后年度利润。