英诺特(688253)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降，金融投资回报率低
北京英诺特生物技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“叶逢光”。公司的主营业务为POCT快速诊断产品研发、生产和销售。公司的产品以呼吸道病原体检测为主，同时覆盖优生优育、消化道、肝炎等多个检测领域。
2025年半年度，公司实现营收2.76亿元，同比大幅下降34.35%。扣非净利润1.11亿元，同比大幅下降41.96%。英诺特2025年半年度净利润1.25亿元，业绩同比大幅下降39.36%。
主营业务构成
产品方面，呼吸道系列为第一大收入来源，占比96.49%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 呼吸道系列 | 2.67亿元 | 96.49% | 82.26% |
| 其他试剂系列 | 826.80万元 | 2.99% | 30.64% |
| 优生优育系列 | 142.13万元 | 0.51% | 21.20% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降39.36%
本期净利润为1.25亿元，去年同期2.06亿元，同比大幅下降39.36%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益256.64万元，去年同期损失1,901.62万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.25亿元，去年同期为2.43亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降48.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.76亿元 | 4.21亿元 | -34.35% |
| 营业成本 | 5,417.05万元 | 7,741.99万元 | -30.03% |
| 销售费用 | 3,675.47万元 | 3,815.95万元 | -3.68% |
| 管理费用 | 1,899.07万元 | 1,932.83万元 | -1.75% |
| 财务费用 | -356.29万元 | -374.55万元 | 4.88% |
| 研发费用 | 4,175.26万元 | 4,421.23万元 | -5.56% |
| 所得税费用 | 1,645.75万元 | 3,358.19万元 | -50.99% |
2025年半年度主营业务利润为1.25亿元，去年同期为2.43亿元，同比大幅下降48.57%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为2.76亿元，同比大幅下降34.35%。
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产71.44%，收益占净利润12.22%，投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中，英诺特用于金融投资的资产为15.44亿元，占总资产的71.44%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,527.77万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 15.24亿元 |
| 其他 | 2,050万元 |
| 合计 | 15.44亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其中：交易性金融资产。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 858.61万元 |
| 投资收益 | 其中：交易性金融资产 | 669.16万元 |
| 合计 | 1,527.77万元 |
2、金融投资资产逐年递增
企业的金融投资资产持续上升，由2023年中的11.62亿元上升至2025年中的15.44亿元，变化率为32.96%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2023年中 | 11.62亿元 |
| 2024年中 | 13.42亿元 |
| 2025年中 | 15.44亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
英诺特属于体外诊断（IVD）行业，专注于呼吸道病原体检测领域。 中国体外诊断行业近三年市场规模年复合增长率超15%，2024年市场规模突破1500亿元。政策推动分级诊疗和国产替代，免疫诊断、分子诊断等高附加值领域加速发展。未来三年，行业将向精准化、自动化、家庭化延伸，呼吸道检测赛道因多联检需求增长，市场空间有望突破200亿元。
2、市场地位及占有率
英诺特在国内呼吸道联检市场占有率约18%，位居行业前三。核心产品肺炎支原体IgM抗体检测试剂市场份额超25%，在二级及以下医院终端覆盖率超60%，通过集采已进入28个省级阳光采购平台。
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