科新发展(600234)2025年中报深度解读：归母净利润依赖于单独进行减值测试的应收款项减值准备转回，净利润近3年整体呈现上升趋势
山西科新发展股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“连宗盛”。公司主营业务为建筑装修装饰工程业务和写字楼出租业务。主要产品有建筑装修装饰工程和写字楼出租。
2025年半年度，公司实现营收1.29亿元，同比大幅增长3.19倍。扣非净利润-32.15万元，较去年同期亏损有所减小。科新发展2025年半年度净利润2,333.88万元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
产品方面，建筑工程业务为第一大收入来源，占比91.60%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 建筑工程业务 | 1.18亿元 | 91.6% | 8.09% |
| 租赁业务 | 628.39万元 | 4.87% | 93.79% |
| 互联网广告营销业务 | 455.36万元 | 3.53% | 71.59% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加3.19倍，净利润扭亏为盈
2025年半年度，科新发展营业总收入为1.29亿元，去年同期为3,076.56万元，同比大幅增长3.19倍，净利润为2,333.88万元，去年同期为-704.68万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）信用减值损失本期收益2,150.41万元，去年同期损失357.34万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为143.30万元，去年同期为-478.05万元，扭亏为盈。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.29亿元 | 3,076.56万元 | 319.15% |
| 营业成本 | 1.10亿元 | 2,126.93万元 | 418.34% |
| 销售费用 | 91.28万元 | 75.52万元 | 20.86% |
| 管理费用 | 1,510.13万元 | 1,129.52万元 | 33.70% |
| 财务费用 | -9.89万元 | -27.27万元 | 63.72% |
| 研发费用 | 152.58万元 | - | |
| 所得税费用 | 106.16万元 | - |
2025年半年度主营业务利润为143.30万元，去年同期为-478.05万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为14.51%，同比大幅下降了16.36%，不过营业总收入本期为1.29亿元，同比大幅增长3.19倍，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润扭亏为盈
科新发展2025年半年度非主营业务利润为2,296.75万元，去年同期为-226.63万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 143.30万元 | 6.14% | -478.05万元 | 129.98% |
| 信用减值损失 | 2,150.41万元 | 92.14% | -357.34万元 | 701.77% |
| 其他 | 230.45万元 | 9.87% | 131.26万元 | 75.57% |
| 净利润 | 2,333.88万元 | 100.00% | -704.68万元 | 431.20% |
4、管理费用大幅增长
本期管理费用为1,510.13万元，同比大幅增长33.7%。
管理费用大幅增长的原因是：
虽然诉讼费本期为-95.59万元，去年同期为112.33万元，同比大幅下降了185.1%；
但是（1）职工薪酬本期为957.86万元，去年同期为628.98万元，同比大幅增长了52.29%；（2）中介费、咨询费及其他本期为274.77万元，去年同期为71.60万元，同比大幅增长了近3倍。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 957.86万元 | 628.98万元 |
| 中介费、咨询费及其他 | 274.77万元 | 71.60万元 |
| 折旧费及摊销 | 176.76万元 | 188.68万元 |
| 诉讼费 | -95.59万元 | 112.33万元 |
| 其他费用(计算) | 196.34万元 | 127.93万元 |
| 合计 | 1,510.13万元 | 1,129.52万元 |
归母净利润依赖于单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
科新发展2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2,289.72万元，非经常性损益为2,321.88万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 2,300.73万元 |
| 其他 | 21.14万元 |
| 合计 | 2,321.88万元 |
扣非净利润趋势
重大资产负债及变动情况
合同资产减少
2025年半年度，科新发展的合同资产合计7,898.29万元，占总资产的9.64%，相较于年初的9,782.71万元减少19.26%。
主要原因是在一段时间内确认收入的工程项目形成的合同资产减少2,312.01万元。
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