东方智造(002175)2025年中报深度解读:智能物流分拣设备收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近3年整体呈现下降趋势
广西东方智造科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“李斌”。公司主要从事数显量具量仪及相关产品的生产、销售与研发。
2025年半年度,公司实现营收1.51亿元,同比小幅增长11.37%。扣非净利润258.75万元,同比大幅下降39.13%。东方智造2025年半年度净利润393.49万元,业绩同比大幅下降33.11%。
智能物流分拣设备收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为计量器具制造业,占比高达80.56%,其中量仪量具产品为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 计量器具制造业 | 1.22亿元 | 80.56% | 26.37% |
| 智能物流分拣设备 | 2,245.94万元 | 14.88% | 28.98% |
| 产业园综合管理服务 | 618.07万元 | 4.09% | 22.45% |
| 其他 | 69.79万元 | 0.46% | 27.59% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 量仪量具产品 | 1.22亿元 | 80.56% | 26.37% |
| 智能物流分拣设备 | 2,245.94万元 | 14.88% | 28.98% |
| 产业园综合管理服务 | 618.07万元 | 4.09% | 22.45% |
| 其他 | 69.79万元 | 0.46% | 27.59% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 1.27亿元 | 84.33% | 24.75% |
| 国外销售 | 2,364.58万元 | 15.67% | 36.54% |
2、智能物流分拣设备收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2025年半年度公司营收1.51亿元,与去年同期的1.36亿元相比,小幅增长了11.37%,主要是因为智能物流分拣设备本期营收2,245.94万元,去年同期为455.79万元,同比大幅增长了近4倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 量仪量具产品 | 1.22亿元 | 1.22亿元 | -0.45% |
| 智能物流分拣设备 | 2,245.94万元 | 455.79万元 | 392.75% |
| 产业园综合管理服务 | 618.07万元 | 880.29万元 | -29.79% |
| 其他 | 69.79万元 | 1.24万元 | 5526.43% |
| 合计 | 1.51亿元 | 1.36亿元 | 11.37% |
3、产业园综合管理服务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的33.18%,同比下降到了今年的26.6%。
毛利率下降的原因是:
(1)产业园综合管理服务本期毛利率22.45%,去年同期为90.17%,同比大幅下降75.1%。
(2)量仪量具产品本期毛利率26.37%,去年同期为28.49%,同比小幅下降7.44%。
(3)智能物流分拣设备本期毛利率28.98%,去年同期为48.83%,同比大幅下降40.65%。
4、智能物流分拣设备毛利率持续下降
值得一提的是,量仪量具产品在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2023-2025年半年度量仪量具产品毛利率呈小幅下降趋势,从2023年半年度的29.22%,小幅下降到2025年半年度的26.37%,2023-2025年半年度智能物流分拣设备毛利率呈大幅下降趋势,从2023年半年度的75.80%,大幅下降到2025年半年度的28.98%。
5、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看,2023-2025年半年度公司国内销售大幅增长,2023年半年度国内销售1.01亿元,2024年半年度增长9.82%,2025年半年度增长15.28%,同期2023年半年度海外销售2,709.02万元,2024年半年度下降7.33%,2025年半年度下降5.81%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加11.37%,净利润同比大幅降低33.11%
2025年半年度,东方智造营业总收入为1.51亿元,去年同期为1.36亿元,同比小幅增长11.37%,净利润为393.49万元,去年同期为588.25万元,同比大幅下降33.11%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出169.43万元,去年同期支出218.17万元,同比下降;
但是主营业务利润本期为449.00万元,去年同期为708.50万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降36.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.51亿元 | 1.36亿元 | 11.37% |
| 营业成本 | 1.11亿元 | 9,055.90万元 | 22.34% |
| 销售费用 | 700.32万元 | 573.07万元 | 22.20% |
| 管理费用 | 2,418.93万元 | 2,810.47万元 | -13.93% |
| 财务费用 | -43.73万元 | -3.67万元 | -1090.73% |
| 研发费用 | 244.53万元 | 171.08万元 | 42.93% |
| 所得税费用 | 169.43万元 | 218.17万元 | -22.34% |
2025年半年度主营业务利润为449.00万元,去年同期为708.50万元,同比大幅下降36.63%。
虽然营业总收入本期为1.51亿元,同比小幅增长11.37%,不过毛利率本期为26.60%,同比下降了6.58%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比增长
东方智造2025年半年度非主营业务利润为113.93万元,去年同期为97.93万元,同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 449.00万元 | 114.11% | 708.50万元 | -36.63% |
| 其他收益 | 197.67万元 | 50.24% | 195.75万元 | 0.98% |
| 信用减值损失 | -83.24万元 | -21.16% | -73.10万元 | -13.87% |
| 其他 | 1.91万元 | 0.49% | -23.54万元 | 108.12% |
| 净利润 | 393.49万元 | 100.00% | 588.25万元 | -33.11% |
4、财务收益大幅增长
本期财务费用为-43.73万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了1090.73%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到11.11%。归因于利息收入本期为209.55万元,去年同期为135.96万元,同比大幅增长了54.13%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -209.55万元 | -135.96万元 |
| 利息支出 | 164.44万元 | 168.69万元 |
| 减:汇兑收益 | -17.94万元 | -47.92万元 |
| 其他费用(计算) | 19.32万元 | 11.52万元 |
| 合计 | -43.73万元 | -3.67万元 |
政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的45.62%
(1)本期政府补助对利润的贡献为197.67万元,占归母净利润442.67万元的44.65%。
(2)本期共收到政府补助159.61万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 157.42万元 |
| 小计 | 157.42万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,459.70万元,留存计入以后年度利润。
应收账款周转率下降
2025半年度,企业应收账款合计5,995.65万元,占总资产的7.39%,相较于去年同期的4,482.57万元大幅增长33.75%。
本期,企业应收账款周转率为2.68。在2024年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率从3.27下降到了2.68,平均回款时间从55天增加到了67天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。