2025年半年度，公司实现营收9.93亿元，同比小幅下降14.99%。扣非净利润-3,106.30万元，较去年同期亏损有所减小。益佰制药2025年半年度净利润-2,235.79万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

2025年半年度，益佰制药营业总收入为9.93亿元，去年同期为11.68亿元，同比小幅下降14.99%，净利润为-2,235.79万元，去年同期为-1.11亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-1,561.23万元，去年同期为-9,719.42万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-1,561.23万元，去年同期为-9,719.42万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

益佰制药2025年半年度非主营业务利润为-823.40万元，去年同期为-1,683.03万元，亏损有所减小。

2025年半年度，益佰制药净现金流为1.74亿元，去年同期为3,754.34万元，同比大幅增长3.64倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为11.87亿元，同比下降18.96%；（2）偿还债务支付的现金本期为3.63亿元，同比大幅增长36.89%。

但是（1）支付其他与经营活动有关的现金本期为4.51亿元，同比下降28.36%；（2）取得借款收到的现金本期为4.03亿元，同比大幅增长68.77%。

2025年半年度，公司的其他收益为1,401.45万元，占净利润比重为62.68%，较去年同期增加34.45%。

2025年半年度，益佰制药资产减值损失1,765.89万元，导致企业净利润从亏损469.90万元下降至亏损2,235.79万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,765.89万元。

其中，主要部分为产成品本期计提2,062.46万元。

目前，产成品的账面价值仍有1.18亿元，应注意后续的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为1.68，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从71天增加到了107天，企业存货周转能力下降，2025年半年度益佰制药存货余额合计5.72亿元，占总资产的15.62%。

在2025年半年度报告中，益佰制药形成的商誉为1.31亿元，占净资产的5.08%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为德阳肿瘤医院有限责任公司和天津中盛海天制药有限公司。

2025年中报实际营业收入为5,182.94万元，同比下降15.55%，增长率低于预期，存在一定商誉减值风险的可能性。

2021年末，企业斥资3.36亿元的对价收购德阳肿瘤医院有限责任公司70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5,166.19万元，也就是说这笔收购的溢价率高达550.36%，形成的商誉高达2.84亿元，占当年净资产的8.38%。

德阳肿瘤医院有限责任公司的历年业绩数据如下表所示：

由2025年中报里显示营业收入同比增长953171.03%，同时2024年期末商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为3.46%，商誉减值风险低。