公元股份(002641)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
公元股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张建均”。公司主营业务为塑料管道产品的研发、生产和销售。主要产品为聚氯乙烯(PVC-U)、聚乙烯(PE)、无规共聚聚丙烯(PPR)等树脂系列管材管件。
2025年半年度，公司实现营收29.06亿元，同比小幅下降7.76%。扣非净利润935.55万元，同比大幅下降91.86%。公元股份2025年半年度净利润4,441.50万元，业绩同比大幅下降65.95%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.76%，净利润同比大幅降低65.95%
2025年半年度，公元股份营业总收入为29.06亿元，去年同期为31.50亿元，同比小幅下降7.76%，净利润为4,441.50万元，去年同期为1.30亿元，同比大幅下降65.95%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产处置收益本期为2,205.25万元，去年同期为117.30万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-643.15万元，去年同期为1.12亿元，由盈转亏；（2）其他收益本期为2,205.10万元，去年同期为4,164.44万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.06亿元 | 31.50亿元 | -7.76% |
| 营业成本 | 23.88亿元 | 25.36亿元 | -5.84% |
| 销售费用 | 1.83亿元 | 1.72亿元 | 6.23% |
| 管理费用 | 2.14亿元 | 2.11亿元 | 1.43% |
| 财务费用 | -1,075.02万元 | -2,827.78万元 | 61.98% |
| 研发费用 | 1.11亿元 | 1.18亿元 | -6.41% |
| 所得税费用 | 259.52万元 | 1,433.23万元 | -81.89% |
2025年半年度主营业务利润为-643.15万元，去年同期为1.12亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为29.06亿元，同比小幅下降7.76%；（2）毛利率本期为17.82%，同比小幅下降了1.67%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
公元股份2025年半年度非主营业务利润为5,344.17万元，去年同期为3,284.59万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -643.15万元 | -14.48% | 1.12亿元 | -105.75% |
| 投资收益 | 477.98万元 | 10.76% | -253.13万元 | 288.83% |
| 公允价值变动收益 | 981.76万元 | 22.10% | -3.72万元 | 26480.20% |
| 资产减值损失 | -983.65万元 | -22.15% | -386.37万元 | -154.59% |
| 其他收益 | 2,205.10万元 | 49.65% | 4,164.44万元 | -47.05% |
| 资产处置收益 | 2,205.25万元 | 49.65% | 117.30万元 | 1779.95% |
| 其他 | 942.13万元 | 21.21% | -74.12万元 | 1371.09% |
| 净利润 | 4,441.50万元 | 100.00% | 1.30亿元 | -65.95% |
行业分析
1、行业发展趋势
公元股份属于建筑建材行业中的塑料管道细分领域，主营产品涵盖建筑给排水、市政工程、工业系统及农业排灌用管道。 塑料管道行业近三年受房地产调整影响增速放缓，但受益于基建投资增长、市政管网改造及农村水利建设，2024年市场规模预计超3000亿元。未来发展趋势聚焦绿色建材转型、高性能材料研发及智慧管网系统集成，市政工程和农业灌溉领域将成为主要增长点。
2、市场地位及占有率
公元股份在塑料管道行业位列前三，2024年产能达160万吨，市占率约5%，细分领域PVC-U管材市占率超8%，PPR家装管材排名第二，产品覆盖全国并出口80余国，是市政工程核心供应商之一。
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