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神力股份(603819)2025年中报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈,其他对净利润有较大贡献

常州神力电机股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“陈忠渭”。公司的主营业务为电机(包括发电机和电动机)定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售以及安检仪器设备研发制造、智能安防系统集成以及军工装备制造及配套业务。

2025年半年度,公司实现营收7.26亿元,同比增长19.30%。扣非净利润232.11万元,扭亏为盈。神力股份2025年半年度净利润787.69万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-5,416.70万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为电机业务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电机业务 6.68亿元 91.99% 7.50%
其他业务 5,821.56万元 8.01% -1.01%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电机业务 6.68亿元 91.99% 7.50%
其他业务 5,821.56万元 8.01% -1.01%

PART 2
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加19.30%,净利润扭亏为盈

2025年半年度,神力股份营业总收入为7.26亿元,去年同期为6.09亿元,同比增长19.30%,净利润为787.69万元,去年同期为-5,944.05万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是信用减值损失本期收益183.46万元,去年同期损失8,049.19万元,同比大幅增长。

2、非主营业务利润扭亏为盈

神力股份2025年半年度非主营业务利润为268.30万元,去年同期为-7,672.99万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 728.48万元 92.48% 730.03万元 -0.21%
资产减值损失 -107.10万元 -13.60% 129.58万元 -182.65%
其他收益 410.23万元 52.08% 252.57万元 62.42%
信用减值损失 183.46万元 23.29% -8,049.19万元 102.28%
资产处置收益 -219.54万元 -27.87% 3.76万元 -5941.80%
其他 1.98万元 0.25% 10.93万元 -81.90%
净利润 787.69万元 100.00% -5,944.05万元 113.25%

PART 3
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其他对净利润有较大贡献

2025年半年度,公司的其他收益为410.23万元,占净利润比重为52.08%,较去年同期增加62.42%。

其他收益明细


项目 2025半年度 2024半年度
其他 335.95万元 189.61万元
政府补助 74.28万元 62.96万元
合计 410.23万元 252.57万元

PART 4
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存货周转率持续上升

2025年半年度,企业存货周转率为3.27,在2022年半年度到2025年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从81天减少到了55天,企业存货周转能力提升,2025年半年度神力股份存货余额合计2.31亿元,占总资产的15.01%,同比去年的2.05亿元小幅增长12.65%。

(注:2021年中计提存货减值88.73万元,2022年中计提存货减值2.70万元,2023年中计提存货减值65.75万元,2024年中计提存货减值129.58万元,2025年中计提存货减值107.10万元。)

PART 5
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追加投入11-12#车间工程项目

2025半年度,神力股份在建工程余额合计5,882.86万元,相较期初的1,971.94万元大幅增长。主要在建的重要工程是11-12#车间工程项目和其他。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
11-12#车间工程项目 4,378.52万元 2,779.17万元 - 80.96%
其他 1,504.34万元 1,985.78万元 792.22万元

11-12#车间工程项目(大额新增投入项目)

建设目标:提高公司生产能力,满足日益增长的产品市场需求,通过引进先进的生产设备和技术,增强产品竞争力,进一步巩固公司在行业中的领先地位。

建设内容:包括但不限于新增多条自动化生产线、购置高精度加工设备、完善配套设施如仓储物流系统等,以实现生产流程的优化与效率提升。

预期收益:项目建成后,预计将显著增加公司的年产能,有助于降低单位生产成本,同时新产品线的引入也有望带来额外销售收入,从而对公司整体盈利能力产生积极影响。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

神力股份属于电机及发电机设备制造行业,核心产品涵盖柴油发电机、风力发电机及中高压电机。 电机行业近三年受全球经济波动及原材料价格上涨冲击,2024年部分企业短期业绩承压,但可再生能源政策推动下,高效能电机及应急发电设备需求持续增长。预计至2025年,全球电机市场规模将突破1500亿美元,智能化、绿色化转型加速,数据中心、新能源领域成为核心增长点,年复合增长率约6.5%。

2、市场地位及占有率

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