神力股份(603819)2025年中报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈,其他对净利润有较大贡献
常州神力电机股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“陈忠渭”。公司的主营业务为电机(包括发电机和电动机)定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售以及安检仪器设备研发制造、智能安防系统集成以及军工装备制造及配套业务。
2025年半年度,公司实现营收7.26亿元,同比增长19.30%。扣非净利润232.11万元,扭亏为盈。神力股份2025年半年度净利润787.69万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-5,416.70万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的主营业务为电机业务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电机业务 | 6.68亿元 | 91.99% | 7.50% |
| 其他业务 | 5,821.56万元 | 8.01% | -1.01% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电机业务 | 6.68亿元 | 91.99% | 7.50% |
| 其他业务 | 5,821.56万元 | 8.01% | -1.01% |
信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加19.30%,净利润扭亏为盈
2025年半年度,神力股份营业总收入为7.26亿元,去年同期为6.09亿元,同比增长19.30%,净利润为787.69万元,去年同期为-5,944.05万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是信用减值损失本期收益183.46万元,去年同期损失8,049.19万元,同比大幅增长。
2、非主营业务利润扭亏为盈
神力股份2025年半年度非主营业务利润为268.30万元,去年同期为-7,672.99万元,扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 728.48万元 | 92.48% | 730.03万元 | -0.21% |
| 资产减值损失 | -107.10万元 | -13.60% | 129.58万元 | -182.65% |
| 其他收益 | 410.23万元 | 52.08% | 252.57万元 | 62.42% |
| 信用减值损失 | 183.46万元 | 23.29% | -8,049.19万元 | 102.28% |
| 资产处置收益 | -219.54万元 | -27.87% | 3.76万元 | -5941.80% |
| 其他 | 1.98万元 | 0.25% | 10.93万元 | -81.90% |
| 净利润 | 787.69万元 | 100.00% | -5,944.05万元 | 113.25% |
其他对净利润有较大贡献
2025年半年度,公司的其他收益为410.23万元,占净利润比重为52.08%,较去年同期增加62.42%。
其他收益明细
| 项目 | 2025半年度 | 2024半年度 |
|---|---|---|
| 其他 | 335.95万元 | 189.61万元 |
| 政府补助 | 74.28万元 | 62.96万元 |
| 合计 | 410.23万元 | 252.57万元 |
存货周转率持续上升
2025年半年度,企业存货周转率为3.27,在2022年半年度到2025年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从81天减少到了55天,企业存货周转能力提升,2025年半年度神力股份存货余额合计2.31亿元,占总资产的15.01%,同比去年的2.05亿元小幅增长12.65%。
(注:2021年中计提存货减值88.73万元,2022年中计提存货减值2.70万元,2023年中计提存货减值65.75万元,2024年中计提存货减值129.58万元,2025年中计提存货减值107.10万元。)
追加投入11-12#车间工程项目
2025半年度,神力股份在建工程余额合计5,882.86万元,相较期初的1,971.94万元大幅增长。主要在建的重要工程是11-12#车间工程项目和其他。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 11-12#车间工程项目 | 4,378.52万元 | 2,779.17万元 | - | 80.96% |
| 其他 | 1,504.34万元 | 1,985.78万元 | 792.22万元 |
11-12#车间工程项目(大额新增投入项目)
建设目标:提高公司生产能力,满足日益增长的产品市场需求,通过引进先进的生产设备和技术,增强产品竞争力,进一步巩固公司在行业中的领先地位。
建设内容:包括但不限于新增多条自动化生产线、购置高精度加工设备、完善配套设施如仓储物流系统等,以实现生产流程的优化与效率提升。
预期收益:项目建成后,预计将显著增加公司的年产能,有助于降低单位生产成本,同时新产品线的引入也有望带来额外销售收入,从而对公司整体盈利能力产生积极影响。
行业分析
1、行业发展趋势
神力股份属于电机及发电机设备制造行业,核心产品涵盖柴油发电机、风力发电机及中高压电机。 电机行业近三年受全球经济波动及原材料价格上涨冲击,2024年部分企业短期业绩承压,但可再生能源政策推动下,高效能电机及应急发电设备需求持续增长。预计至2025年,全球电机市场规模将突破1500亿美元,智能化、绿色化转型加速,数据中心、新能源领域成为核心增长点,年复合增长率约6.5%。