兆威机电(003021)2025年中报深度解读:微型传动系统收入的增长推动公司营收的增长,净利润近4年整体呈现上升趋势
深圳市兆威机电股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“李海周”。公司的主营业务是微型传动系统的研发、生产和销售。公司主要产品为微型传动系统、精密零件和精密模具等。
2025年半年度,公司实现营收7.87亿元,同比增长21.93%。扣非净利润9,669.75万元,同比大幅增长33.39%。兆威机电2025年半年度净利润1.13亿元,业绩同比增长20.72%。本期经营活动产生的现金流净额为4,676.30万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
微型传动系统收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为微型传动系统行业,主要产品包括微型传动系统和精密零件两项,其中微型传动系统占比63.25%,精密零件占比30.44%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 微型传动系统行业 | 7.87亿元 | 100.0% | 31.97% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 微型传动系统 | 4.98亿元 | 63.25% | 27.61% |
| 精密零件 | 2.39亿元 | 30.44% | 43.79% |
| 精密模具及其他产品 | 4,963.91万元 | 6.31% | 18.60% |
2、微型传动系统收入的增长推动公司营收的增长
2025年半年度公司营收7.87亿元,与去年同期的6.45亿元相比,增长了21.93%。
营收增长的主要原因是:
(1)微型传动系统本期营收4.98亿元,去年同期为4.13亿元,同比增长了20.51%。
(2)精密零件本期营收2.39亿元,去年同期为2.06亿元,同比增长了16.25%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 微型传动系统 | 4.98亿元 | 4.13亿元 | 20.51% |
| 精密零件 | 2.39亿元 | 2.06亿元 | 16.25% |
| 其他业务 | 4,963.91万元 | 2,633.10万元 | - |
| 合计 | 7.87亿元 | 6.45亿元 | 21.93% |
3、精密零件毛利率提升
2025年半年度公司毛利率为31.97%,同比去年的31.23%基本持平。产品毛利率方面,2025年半年度微型传动系统毛利率为27.61%,同比小幅下降6.94%,同期精密零件毛利率为43.79%,同比增长15.33%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长20.72%
本期净利润为1.13亿元,去年同期9,382.71万元,同比增长20.72%。
净利润同比增长的原因是:
虽然(1)投资收益本期为1,172.02万元,去年同期为1,873.73万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出1,168.34万元,去年同期支出502.04万元,同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为9,966.25万元,去年同期为7,029.18万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长41.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.87亿元 | 6.45亿元 | 21.93% |
| 营业成本 | 5.35亿元 | 4.44亿元 | 20.43% |
| 销售费用 | 3,286.60万元 | 2,796.49万元 | 17.53% |
| 管理费用 | 4,701.91万元 | 3,714.66万元 | 26.58% |
| 财务费用 | -1,748.22万元 | -1,619.60万元 | -7.94% |
| 研发费用 | 8,140.08万元 | 7,634.72万元 | 6.62% |
| 所得税费用 | 1,168.34万元 | 502.04万元 | 132.72% |
2025年半年度主营业务利润为9,966.25万元,去年同期为7,029.18万元,同比大幅增长41.78%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.87亿元,同比增长21.93%;(2)毛利率本期为31.97%,同比有所增长了0.85%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
兆威机电2025年半年度非主营业务利润为2,529.21万元,去年同期为2,855.57万元,同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,966.25万元 | 87.99% | 7,029.18万元 | 41.78% |
| 其他 | 2,706.23万元 | 23.89% | 3,070.77万元 | -11.87% |
| 净利润 | 1.13亿元 | 100.00% | 9,382.71万元 | 20.72% |
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产19.81%,收益占净利润12.68%,投资主体为风险投资
在2025年半年度报告中,兆威机电用于金融投资的资产为8.29亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,436.17万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 交易性金融资产-其他 | 7.91亿元 |
| 其他 | 3,757.71万元 |
| 合计 | 8.29亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财产品投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财产品投资收益 | 1,436.17万元 |
| 合计 | 1,436.17万元 |
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续小幅下滑,由2022年中的10.19亿元小幅下滑至2025年中的8.29亿元,变化率为-18.68%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2022年中 | 10.19亿元 |
| 2023年中 | 9.45亿元 |
| 2024年中 | 8.93亿元 |
| 2025年中 | 8.29亿元 |
存货周转率持续上升
2025年半年度,企业存货周转率为3.93,在2022年半年度到2025年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从66天减少到了45天,企业存货周转能力提升,2025年半年度兆威机电存货余额合计2.16亿元,占总资产的5.66%,同比去年的1.80亿元增长20.11%。