2025年半年度，公司实现营收8.91亿元，同比小幅增长14.27%。扣非净利润4,475.39万元，同比增长15.39%。中恒电气2025年半年度净利润4,770.80万元，业绩同比下降24.47%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,713.88万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为通信行业，占比高达64.89%，主要产品包括数据中心电源、电力操作电源系统、通信电源系统三项，数据中心电源占比45.66%，电力操作电源系统占比19.60%，通信电源系统占比19.22%。

2025年半年度公司营收8.91亿元，与去年同期的7.80亿元相比，小幅增长了14.27%，主要是因为数据中心电源本期营收4.07亿元，去年同期为2.53亿元，同比大幅增长了60.6%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的25.21%，同比小幅下降到了今年的23.35%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）软件开发销售及服务本期毛利率27.67%，去年同期为50.93%，同比大幅下降45.67%。

（2）数据中心电源本期毛利率20.12%，去年同期为23.76%，同比下降15.32%。

2025年半年度，中恒电气营业总收入为8.91亿元，去年同期为7.80亿元，同比小幅增长14.27%，净利润为4,770.80万元，去年同期为6,316.32万元，同比下降24.47%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失1,059.60万元，去年同期损失2,259.36万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益1,485.97万元，去年同期收益298.98万元，同比大幅增长。

但是（1）投资收益本期为-47.94万元，去年同期为3,485.33万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为3,183.55万元，去年同期为4,241.82万元，同比下降。

2025年半年度主营业务利润为3,183.55万元，去年同期为4,241.82万元，同比下降24.95%。

虽然营业总收入本期为8.91亿元，同比小幅增长14.27%，不过毛利率本期为23.35%，同比小幅下降了1.86%，导致主营业务利润同比下降。

中恒电气2025年半年度非主营业务利润为1,342.96万元，去年同期为2,248.42万元，同比大幅下降。

2025年半年度，公司的其他收益为986.13万元，占净利润比重为20.67%，较去年同期减少1.81%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为564.76万元，占归母净利润4,748.26万元的11.89%，其中非经常性损益的政府补助金额为337.31万元。

(2)本期共收到政府补助564.76万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下643.09万元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，企业应收账款合计9.95亿元，占总资产的25.43%，相较于去年同期的8.87亿元小幅增长12.23%。

2025年半年度，企业信用减值冲回利润1,485.97万元，其中主要是应收账款坏账损失1,471.55万元。

本期，企业应收账款周转率为0.88。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从300天减少到了204天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为75.17%，15.70%和9.13%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从63.67%上涨到75.17%。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2025年半年度，中恒电气资产减值损失1,059.60万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,045.78万元。