中远通(301516)2025年中报深度解读:其他电源毛利率的增长推动公司毛利率的增长,净利润近4年整体呈现下降趋势
深圳市核达中远通电源技术股份有限公司于2023年上市。公司是一家专注于通信电源、新能源电源和工控电源等产品的研发、生产和销售的科技创新驱动型企业,为通信、新能源汽车和工业自动化控制等领域客户提供定制电源产品解决方案。
2025年半年度,公司实现营收3.81亿元,同比小幅下降7.38%。扣非净利润-2,228.43万元,较去年同期亏损增大。中远通2025年半年度净利润-1,967.09万元,业绩较去年同期亏损增大。
其他电源毛利率的增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括通信电源、工控电源、新能源电源三项,通信电源占比58.19%,工控电源占比18.44%,新能源电源占比11.01%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通信电源 | 2.22亿元 | 58.19% | 15.32% |
| 工控电源 | 7,022.79万元 | 18.44% | 11.41% |
| 新能源电源 | 4,191.06万元 | 11.01% | 8.38% |
| 其他电源 | 4,147.29万元 | 10.89% | 53.58% |
| 技术开发服务 | 315.37万元 | 0.83% | 30.78% |
| 其他业务 | 243.94万元 | 0.64% | - |
2、通信电源收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2025年半年度公司营收3.81亿元,与去年同期的4.11亿元相比,小幅下降了7.38%。
营收小幅下降的主要原因是:
(1)通信电源本期营收2.22亿元,去年同期为2.52亿元,同比小幅下降了12.0%。
(2)工控电源本期营收7,022.79万元,去年同期为8,804.38万元,同比下降了20.24%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 通信电源 | 2.22亿元 | 2.52亿元 | -12.0% |
| 工控电源 | 7,022.79万元 | 8,804.38万元 | -20.24% |
| 新能源电源 | 4,191.06万元 | 3,714.18万元 | 12.84% |
| 其他电源 | 4,147.29万元 | 2,829.57万元 | 46.57% |
| 技术开发服务 | 315.37万元 | 160.30万元 | 96.74% |
| 其他业务 | 243.94万元 | 424.89万元 | - |
| 合计 | 3.81亿元 | 4.11亿元 | -7.38% |
3、其他电源毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2025年半年度公司毛利率从去年同期的15.06%,同比增长到了今年的18.4%,主要是因为其他电源本期毛利率53.58%,去年同期为42.72%,同比增长25.42%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-1,967.09万元,去年同期-1,845.21万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然(1)主营业务利润本期为-1,653.47万元,去年同期为-1,939.84万元,亏损有所减小;(2)资产减值损失本期损失862.62万元,去年同期损失1,064.85万元,同比下降。
但是(1)所得税费用本期支出15.93万元,去年同期收益540.09万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为324.93万元,去年同期为631.08万元,同比大幅下降。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.81亿元 | 4.11亿元 | -7.38% |
| 营业成本 | 3.11亿元 | 3.49亿元 | -11.02% |
| 销售费用 | 906.48万元 | 745.78万元 | 21.55% |
| 管理费用 | 1,685.90万元 | 1,955.82万元 | -13.80% |
| 财务费用 | -63.17万元 | -203.25万元 | 68.92% |
| 研发费用 | 5,867.98万元 | 5,274.54万元 | 11.25% |
| 所得税费用 | 15.93万元 | -540.09万元 | 102.95% |
2025年半年度主营业务利润为-1,653.47万元,去年同期为-1,939.84万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.81亿元,同比小幅下降7.38%,不过毛利率本期为18.40%,同比增长了3.34%,推动主营业务利润亏损有所减小。
其他收益对净利润有较大贡献,占净利润的-16.52%
2025年半年度,公司的其他收益为324.93万元,占净利润比重为16.52%,较去年同期减少48.51%。
其他收益明细
| 项目 | 2025半年度 | 2024半年度 |
|---|---|---|
| 政府补助 | 178.18万元 | 415.17万元 |
| 进项税加计抵减 | 113.82万元 | 203.16万元 |
| 招录重点群体就业扣减增值税 | 17.29万元 | 0.00元 |
| 代扣个人所得税手续费 | 15.64万元 | 12.75万元 |
| 其他增值税减征 | 113.59元 | 0.00元 |
| 合计 | 324.93万元 | 631.08万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为178.18万元,占归母净利润-1,967.09万元的-9.06%,其中非经常性损益的政府补助金额为70.23万元。
(2)本期共收到政府补助169.19万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 169.19万元 |
| 小计 | 169.19万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下616.58万元,留存计入以后年度利润。