2025年半年度，公司实现营收3.12亿元，同比大幅下降74.35%。扣非净利润-2,397.55万元，较去年同期亏损有所减小。*ST宝鹰2025年半年度净利润-2,409.31万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2,779.71万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事装饰装修工程、建筑工程、其他。

2025年半年度公司营收3.12亿元，与去年同期的12.15亿元相比，大幅下降了74.35%，主要是因为装饰装修工程本期营收1.90亿元，去年同期为12.03亿元，同比大幅下降了84.18%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的6.94%，同比增长到了今年的8.18%，主要是因为装饰装修工程本期毛利率7.15%，去年同期为6.71%，同比小幅增长6.56%。

国内地区方面，虽然华南地区的销售额同比大幅下降63.31%，但是比重却从上期的69.57%大幅增长到了本期的99.5%。

企业减少了华东地区的销售，上期华东地区销售2.07亿元

2025年半年度，*ST宝鹰营业总收入为3.12亿元，去年同期为12.15亿元，同比大幅下降74.35%，净利润为-2,409.31万元，去年同期为-2.24亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）信用减值损失本期收益205.58万元，去年同期损失1.27亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-2,271.45万元，去年同期为-1.39亿元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-2,271.45万元，去年同期为-1.39亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为3.12亿元，同比大幅下降74.35%，不过毛利率本期为8.18%，同比增长了1.24%，推动主营业务利润亏损有所减小。

本期财务费用为856.13万元，同比大幅下降92.69%。归因于利息支出本期为1,097.20万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降了90.85%。

2025年半年度，*ST宝鹰净现金流为-2.52亿元，去年同期为-2,088.02万元，较去年同期大幅下降11.08倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.87亿元，同比大幅下降87.07%；

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.39亿元，同比大幅下降83.60%；（2）取得借款收到的现金本期为1.00亿元，同比大幅下降91.15%。

在2025年半年度报告中，ST宝鹰形成的商誉为743.71万元，占净资产的28.1%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为广东宝鹰建设科技有限公司和曜灵时代(广东)新能源科技有限公司。

2025年中报实际净利润为-114.26万元，同比由盈转亏，亏损4411.7%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2022年末，企业斥资400万元的对价收购广东宝鹰建设科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅-24.3万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1745.84%，形成的商誉高达424.3万元，占当年净资产的0.39%。

广东宝鹰建设科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年大幅下降了2.06亿元，增速为-96.52%。

2025半年度，企业应收账款合计4,262.44万元，占总资产的3.44%，相较于去年同期的20.23亿元大幅减少97.89%。

本期，企业应收账款周转率为10.45。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.62大幅增长到了10.45，平均回款时间从290天减少到了17天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

公司从2005年上市以来，累计分红仅3.58亿元，但从市场上融资40.50亿元，且在2021年以后再也不分红。

2025半年度，ST宝鹰固定资产合计2.55亿元，占总资产的20.64%，相比期初的125.69万元增长了202.14倍。