2025年半年度，公司实现营收30.10亿元，同比小幅增长8.93%。扣非净利润7.00亿元，同比小幅增长10.33%。恩华药业2025年半年度净利润7.00亿元，业绩同比小幅增长11.73%。本期经营活动产生的现金流净额为4.95亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要从事工业、商业医药、其他贸易及劳务，主要产品包括麻醉类、精神类、商业医药三项，麻醉类占比54.28%，精神类占比20.63%，商业医药占比13.08%。

2025年半年度公司营收30.10亿元，与去年同期的27.63亿元相比，小幅增长了8.93%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）麻醉类本期营收16.34亿元，去年同期为15.22亿元，同比小幅增长了7.32%。

（2）神经类本期营收1.66亿元，去年同期为8,000.16万元，同比大幅增长了107.33%。

（3）商业本期营收3.94亿元，去年同期为3.59亿元，同比小幅增长了9.8%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的72.5%，同比小幅增长到了今年的75.24%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）神经类本期毛利率69.77%，去年同期为66.62%，同比小幅增长4.73%。

（2）麻醉类本期毛利率90.8%，去年同期为87.16%，同比小幅增长4.18%。

本期净利润为7.00亿元，去年同期6.27亿元，同比小幅增长11.73%。

净利润同比小幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为7.76亿元，去年同期为7.29亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为3,247.96万元，去年同期为2,085.19万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为7.76亿元，去年同期为7.29亿元，同比小幅增长6.45%。

虽然销售费用本期为9.71亿元，同比增长17.01%，不过营业总收入本期为30.10亿元，同比小幅增长8.93%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期管理费用为1.49亿元，同比大幅增长30.12%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧及摊销本期为4,202.32万元，去年同期为2,889.49万元，同比大幅增长了45.43%。

（2）其他本期为2,418.79万元，去年同期为1,789.78万元，同比大幅增长了35.14%。

在2025年半年度报告中，恩华药业用于金融投资的资产为19.78亿元，占总资产的22.51%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,861.6万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于银行理财结构性存款收益。

2025半年度，企业应收账款合计16.53亿元，占总资产的18.81%，相较于去年同期的12.74亿元大幅增长29.68%。

本期，企业应收账款周转率为1.92。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从63天增加到了93天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

公司2008年上市以来，公司坚持17年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红15.78亿元，超过累计募资10.41亿元。