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广哈通信(300711)2025年中报深度解读:数字化服务收入的大幅增长推动公司营收的增长,归母净利润依赖于政府补助

广州广哈通信股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“广州市国资委”。公司主营业务为数字与多媒体指挥调度系统及相关产品的研发、生产、销售与服务。公司主要产品包括信息交换平台、系列调度台(终端)、IP话机、数据收集及存储的记录设备、接入设备以及信息管理系统。

2025年半年度,公司实现营收1.94亿元,同比增长27.80%。扣非净利润583.77万元,同比大幅下降52.56%。广哈通信2025年半年度净利润3,167.22万元,业绩同比大幅增长119.71%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,873.82万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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数字化服务收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括可靠通信网络和数字化服务两项,其中可靠通信网络占比64.77%,数字化服务占比20.97%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
可靠通信网络 1.26亿元 64.77% 52.77%
数字化服务 4,072.30万元 20.97% 61.18%
泛指挥调度业务 2,770.05万元 14.26% 44.31%

2、数字化服务收入的大幅增长推动公司营收的增长

2025年半年度公司营收1.94亿元,与去年同期的1.52亿元相比,增长了27.8%。

营收增长的主要原因是:

(1)数字化服务本期营收4,072.30万元,去年同期为84.85万元,同比大幅增长了近47倍。

(2)泛指挥调度业务本期营收2,770.05万元,去年同期为97.22万元,同比大幅增长了近27倍。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
可靠通信网络 1.26亿元 - -
数字化服务 4,072.30万元 - -
泛指挥调度业务 2,770.05万元 - -
数字指挥调度系统 - 8,060.09万元 -
多媒体指挥调度系统 - 5,801.92万元 -
其他 - 1,333.77万元 -
合计 1.94亿元 1.52亿元 27.8%

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加27.80%,净利润同比大幅增加119.71%

2025年半年度,广哈通信营业总收入为1.94亿元,去年同期为1.52亿元,同比增长27.80%,净利润为3,167.22万元,去年同期为1,441.56万元,同比大幅增长119.71%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出436.96万元,去年同期支出112.65万元,同比大幅增长;

但是其他收益本期为2,286.40万元,去年同期为139.57万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近9年中报最高值。

2、主营业务利润同比下降16.14%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.94亿元 1.52亿元 27.80%
营业成本 9,064.10万元 6,032.40万元 50.26%
销售费用 3,479.41万元 3,064.38万元 13.54%
管理费用 2,689.45万元 1,955.15万元 37.56%
财务费用 -367.32万元 -223.92万元 -64.04%
研发费用 3,142.71万元 2,805.03万元 12.04%
所得税费用 436.96万元 112.65万元 287.89%

2025年半年度主营业务利润为1,231.80万元,去年同期为1,468.79万元,同比下降16.14%。

虽然营业总收入本期为1.94亿元,同比增长27.80%,不过毛利率本期为53.33%,同比小幅下降了6.97%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

广哈通信2025年半年度非主营业务利润为2,372.38万元,去年同期为85.42万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,231.80万元 38.89% 1,468.79万元 -16.14%
其他收益 2,286.40万元 72.19% 139.57万元 1538.20%
其他 113.52万元 3.58% -52.44万元 316.46%
净利润 3,167.22万元 100.00% 1,441.56万元 119.71%

4、财务收益大幅增长

本期财务费用为-367.32万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了64.04%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到11.6%。归因于利息收入本期为372.56万元,去年同期为212.83万元,同比大幅增长了75.05%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -372.56万元 -212.83万元
其他费用(计算) 5.24万元 -11.09万元
合计 -367.32万元 -223.92万元

PART 3
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归母净利润依赖于政府补助

广哈通信2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为2,443.55万元,非经常性损益为1,859.78万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2025半年度的非经常性损益


项目 金额
政府补助 2,177.82万元
其他 -318.04万元
合计 1,859.78万元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,292.10万元,占归母净利润2,443.55万元的93.80%,其中非经常性损益的政府补助金额为2,177.82万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 2,182.67万元
其他 20.51万元
小计 2,203.19万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
政府补助 2,222.77万元

(2)本期共收到政府补助2,292.10万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 2,271.58万元
其他 20.51万元
小计 2,292.10万元

扣非净利润趋势

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资7,312.67万元,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,广哈通信用于金融投资的资产为7,312.67万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为185.11万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 3,660万元
理财产品 3,652.67万元
合计 7,312.67万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动资产持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他非流动资产持有期间的投资收益 113.99万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 35.74万元
其他 35.38万元
合计 185.11万元

PART 5
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存货周转率持续上升

2025年半年度,企业存货周转率为0.87,在2021年半年度到2025年半年度,存货周转率连续5年上升,平均回款时间从360天减少到了206天,企业存货周转能力提升,2025年半年度广哈通信存货余额合计2.42亿元,占总资产的20.49%。

(注:2021年中计提存货减值585.51万元,2022年中计提存货减值290.43万元,2023年中计提存货减值446.90万元,2024年中计提存货减值2.25万元,2025年中计提存货减值80.30万元。)

PART 6
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商誉占有一定比重

在2025年半年度报告中,广哈通信形成的商誉为2.09亿元,占净资产的25.15%。

商誉结构


商誉项 期末净值 备注
四川赛康智能科技股份有限公司 1.65亿元
北京易用视点科技有限公司 4,434.79万元
商誉总额 2.09亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为四川赛康智能科技股份有限公司和北京易用视点科技有限公司。

1、四川赛康智能科技股份有限公司

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