汉邦高科(300449)2025年中报深度解读:--智算服务解决方案收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
北京汉邦高科数字技术股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“李柠”。公司的主营业务是智能安防、音视频监测和数字水印技术。公司的主要服务是智能安防业务、广电监测、数字水印技术研发与应用推广。
2025年半年度,公司实现营收8,176.45万元,同比大幅增长52.56%。扣非净利润-2,810.62万元,较去年同期亏损增大。汉邦高科2025年半年度净利润-2,862.70万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.15亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
--智算服务解决方案收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
产品方面,——智算服务解决方案为第一大收入来源,占比84.40%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| ——智算服务解决方案 | 6,901.10万元 | 84.4% | 3.34% |
| 音视频产品 | 1,102.97万元 | 13.49% | 3.65% |
| ——音视频解决方案 | 87.09万元 | 1.07% | 44.84% |
| 其他设备 | 85.31万元 | 1.04% | - |
2、--智算服务解决方案收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2025年半年度公司营收8,176.45万元,与去年同期的5,359.67万元相比,大幅增长了52.56%,主要是因为--智算服务解决方案本期营收6,901.10万元,去年同期为1,387.60万元,同比大幅增长了近4倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| --智算服务解决方案 | 6,901.10万元 | - | - |
| 音视频产品 | 1,102.97万元 | 1,097.34万元 | 0.51% |
| --音视频解决方案 | 87.09万元 | - | - |
| 其他设备 | 85.31万元 | 65.85万元 | -39.82% |
| 解决方案 | - | 4,196.47万元 | - |
| 合计 | 8,176.45万元 | 5,359.67万元 | 52.56% |
3、音视频产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的16.53%,同比大幅下降到了今年的4.83%,主要是因为音视频产品本期毛利率3.65%,去年同期为7.09%,同比大幅下降48.52%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加52.56%,净利润亏损持续增大
2025年半年度,汉邦高科营业总收入为8,176.45万元,去年同期为5,359.67万元,同比大幅增长52.56%,净利润为-2,862.70万元,去年同期为-280.44万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是(1)主营业务利润本期为-3,143.90万元,去年同期为-1,540.57万元,亏损增大;(2)营业外利润本期为-50.08万元,去年同期为618.56万元,由盈转亏。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,176.45万元 | 5,359.67万元 | 52.56% |
| 营业成本 | 7,781.51万元 | 4,473.58万元 | 73.94% |
| 销售费用 | 174.89万元 | 254.99万元 | -31.41% |
| 管理费用 | 1,940.74万元 | 1,572.68万元 | 23.40% |
| 财务费用 | 104.04万元 | 362.28万元 | -71.28% |
| 研发费用 | 1,300.49万元 | 224.11万元 | 480.30% |
| 所得税费用 | 174.44万元 | 276.62万元 | -36.94% |
2025年半年度主营业务利润为-3,143.90万元,去年同期为-1,540.57万元,较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为8,176.45万元,同比大幅增长52.56%,不过(1)研发费用本期为1,300.49万元,同比大幅增长4.80倍;(2)毛利率本期为4.83%,同比大幅下降了11.70%,导致主营业务利润亏损增大。
3、研发费用大幅增长
本期研发费用为1,300.49万元,同比大幅增长近5倍。归因于技术服务费本期为888.07万元,去年同期为40.00万元,同比大幅增长了近21倍。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 技术服务费 | 888.07万元 | 40.00万元 |
| 职工薪酬 | 237.82万元 | 146.62万元 |
| 折旧摊销费 | 129.16万元 | 274.86元 |
| 其他费用(计算) | 45.44万元 | 37.46万元 |
| 合计 | 1,300.49万元 | 224.11万元 |
应收账款周转率持续上升
2025半年度,企业应收账款合计3,834.24万元,占总资产的7.48%,相较于去年同期的7,149.81万元大幅减少46.37%。
2、应收账款周转率连续4年上升
本期,企业应收账款周转率为1.37。在2021年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率连续4年上升,平均回款时间从1125天减少到了131天,回款周期减少,企业的运营能力提升。
(注:2021年中计提坏账117.05万元,2022年中计提坏账400.71万元,2023年中计提坏账515.06万元,2024年中计提坏账835.54万元,2025年中计提坏账500.53万元。)
存货周转率大幅下降
2025年半年度,企业存货周转率为3.10,在2024年半年度到2025年半年度汉邦高科存货周转率从6.94大幅下降到了3.10,存货周转天数从25天增加到了58天。2025年半年度汉邦高科存货余额合计5,118.89万元,占总资产的10.01%,同比去年的646.83万元大幅增长691.38%。
公司回报股东能力明显不足
公司从2014年上市以来,累计分红仅2,915.96万元,但从市场上融资7.45亿元,且在2019年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2019-04 | 1,184.73万元 | 0.43% | 100% |
| 2 | 2017-03 | 317.23万元 | 0.08% | 10.06% |
| 3 | 2016-04 | 707.00万元 | 0.11% | 14.26% |
| 4 | 2015-05 | 707.00万元 | 0.13% | 9.35% |
| 累计分红金额 | 2,915.96万元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2018 | 2.56亿元 |
| 2 | 增发 | 2017 | 4.89亿元 |
| 累计融资金额 | 7.45亿元 |
第三大股东存在股权冻结情况
第三大股东王立群所持有公司股份冻结710.00万股,占其持股数量的100.0%。