通达动力(002576)2025年中报深度解读:定转子冲片和铁心收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
江苏通达动力科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“姜客宇”。公司是一家国内专业生产电机定转子冲片和铁心的企业。公司主要从事电动机、发电机、新能源汽车定转子铁芯的研发、生产、销售和服务;公司主要产品包括国标普通电机,新能源汽车驱动电机、高效电机、风力发电机、牵引电机等。
2025年半年度,公司实现营收9.71亿元,同比增长22.07%。扣非净利润4,012.41万元,同比大幅增长33.41%。通达动力2025年半年度净利润4,278.18万元,业绩同比大幅增长32.36%。
定转子冲片和铁心收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业,主要产品包括定转子冲片和铁心和其他两项,其中定转子冲片和铁心占比77.19%,其他占比8.24%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 9.71亿元 | 100.0% | 12.66% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 定转子冲片和铁心 | 7.50亿元 | 77.19% | 13.38% |
| 其他 | 7,999.02万元 | 8.24% | 16.45% |
| 成品定转子 | 7,808.16万元 | 8.04% | 4.20% |
| 材料贸易 | 4,903.94万元 | 5.05% | 1.57% |
| 模具 | 1,439.39万元 | 1.48% | 37.71% |
2、定转子冲片和铁心收入的大幅增长推动公司营收的增长
2025年半年度公司营收9.71亿元,与去年同期的7.95亿元相比,增长了22.07%,主要是因为定转子冲片和铁心本期营收7.50亿元,去年同期为5.77亿元,同比大幅增长了30.01%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 定转子冲片和铁心 | 7.50亿元 | 5.77亿元 | 30.01% |
| 其他 | 7,999.02万元 | 7,661.17万元 | 4.41% |
| 材料销售 | - | 8,475.13万元 | - |
| 其他业务 | 1.42亿元 | 5,756.80万元 | - |
| 合计 | 9.71亿元 | 7.95亿元 | 22.07% |
3、定转子冲片和铁心毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2025年半年度公司毛利率从去年同期的11.72%,同比小幅增长到了今年的12.66%,主要是因为定转子冲片和铁心本期毛利率13.38%,去年同期为11.39%,同比增长17.47%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长32.36%
本期净利润为4,278.18万元,去年同期3,232.27万元,同比大幅增长32.36%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失821.85万元,去年同期损失475.12万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为5,242.68万元,去年同期为3,519.71万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长48.95%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.71亿元 | 7.96亿元 | 22.07% |
| 营业成本 | 8.48亿元 | 7.02亿元 | 20.77% |
| 销售费用 | 1,112.55万元 | 627.27万元 | 77.36% |
| 管理费用 | 3,476.27万元 | 2,285.31万元 | 52.11% |
| 财务费用 | -753.96万元 | -37.28万元 | -1922.43% |
| 研发费用 | 2,756.06万元 | 2,520.66万元 | 9.34% |
| 所得税费用 | 306.93万元 | 368.11万元 | -16.62% |
2025年半年度主营业务利润为5,242.68万元,去年同期为3,519.71万元,同比大幅增长48.95%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为9.71亿元,同比增长22.07%;(2)毛利率本期为12.66%,同比小幅增长了0.94%。
3、费用情况
1)财务收益大幅增长
本期财务费用为-753.96万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了1922.43%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到17.62%。归因于汇兑收益本期为715.23万元,去年同期为5.90万元,同比大幅增长了近120倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -715.23万元 | -5.90万元 |
| 减:利息收入 | -114.92万元 | -123.25万元 |
| 利息费用 | 54.63万元 | 62.28万元 |
| 其他费用(计算) | 21.57万元 | 29.59万元 |
| 合计 | -753.96万元 | -37.28万元 |
2)销售费用大幅增长
本期销售费用为1,112.55万元,同比大幅增长77.36%。销售费用大幅增长的原因是:
(1)职工薪酬本期为712.89万元,去年同期为205.44万元,同比大幅增长了近2倍。
(2)其他费用本期为150.65万元,去年同期为80.22万元,同比大幅增长了87.78%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 712.89万元 | 205.44万元 |
| 业务招待费 | 200.97万元 | 270.26万元 |
| 其他费用 | 150.65万元 | 80.22万元 |
| 其他费用(计算) | 48.04万元 | 71.35万元 |
| 合计 | 1,112.55万元 | 627.27万元 |
3)管理费用大幅增长
本期管理费用为3,476.27万元,同比大幅增长52.11%。管理费用大幅增长的原因是:
(1)工资福利本期为1,977.88万元,去年同期为1,224.42万元,同比大幅增长了61.54%。
(2)咨询费本期为346.50万元,去年同期为135.49万元,同比大幅增长了155.73%。
(3)其他费用本期为318.25万元,去年同期为144.49万元,同比大幅增长了120.26%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资福利 | 1,977.88万元 | 1,224.42万元 |
| 咨询费 | 346.50万元 | 135.49万元 |
| 其他费用 | 318.25万元 | 144.49万元 |
| 折旧费 | 261.85万元 | 203.14万元 |
| 业务招待费 | 244.25万元 | 179.99万元 |
| 办公费 | 74.14万元 | 159.99万元 |
| 其他费用(计算) | 253.40万元 | 237.79万元 |
| 合计 | 3,476.27万元 | 2,285.31万元 |