晶华微(688130)2025年中报深度解读:委托他人投资或管理资产的损益弥补归母净利润的损失,金融投资回报率低
杭州晶华微电子股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“吕汉泉”。公司是一家新成立的外商独资高新技术IC设计企业。拥有一支技术深厚和创新能力强的模拟及混合集成电路设计工作的专业队伍。
2025年半年度,公司实现营收7,862.26万元,同比大幅增长30.68%。扣非净利润-2,992.92万元,较去年同期亏损增大。晶华微2025年半年度净利润-2,296.17万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,682.97万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括工业控制及仪表芯片、医疗健康SoC芯片、智能感知SoC芯片三项,工业控制及仪表芯片占比41.56%,医疗健康SoC芯片占比34.45%,智能感知SoC芯片占比23.64%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业控制及仪表芯片 | 3,267.50万元 | 41.56% | 77.12% |
| 医疗健康SoC芯片 | 2,708.85万元 | 34.45% | 34.00% |
| 智能感知SoC芯片 | 1,858.34万元 | 23.64% | 29.84% |
| 电池管理芯片 | 22.11万元 | 0.28% | 13.58% |
| 其他业务 | 5.46万元 | 0.07% | 100.00% |
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加30.68%,净利润亏损持续增大
2025年半年度,晶华微营业总收入为7,862.26万元,去年同期为6,016.40万元,同比大幅增长30.68%,净利润为-2,296.17万元,去年同期为-327.94万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是(1)主营业务利润本期为-3,236.29万元,去年同期为-1,556.83万元,亏损增大;(2)资产减值损失本期损失5.83万元,去年同期收益464.56万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,862.26万元 | 6,016.40万元 | 30.68% |
| 营业成本 | 3,858.66万元 | 2,486.86万元 | 55.16% |
| 销售费用 | 797.72万元 | 416.18万元 | 91.68% |
| 管理费用 | 1,958.31万元 | 1,607.12万元 | 21.85% |
| 财务费用 | -160.55万元 | -189.79万元 | 15.41% |
| 研发费用 | 4,619.39万元 | 3,227.86万元 | 43.11% |
| 所得税费用 | -104.85万元 | - |
2025年半年度主营业务利润为-3,236.29万元,去年同期为-1,556.83万元,较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为7,862.26万元,同比大幅增长30.68%,不过(1)研发费用本期为4,619.39万元,同比大幅增长43.11%;(2)毛利率本期为50.92%,同比小幅下降了7.75%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
晶华微2025年半年度非主营业务利润为835.26万元,去年同期为1,228.89万元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,236.29万元 | 140.94% | -1,556.83万元 | -107.88% |
| 投资收益 | 578.99万元 | -25.22% | 613.91万元 | -5.69% |
| 其他 | 259.17万元 | -11.29% | 641.88万元 | -59.62% |
| 净利润 | -2,296.17万元 | 100.00% | -327.94万元 | -600.18% |
委托他人投资或管理资产的损益弥补归母净利润的损失
晶华微2025半年度的归母净利润亏损了2,296.17万元,而非经常性损益盈利了696.74万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。
本期非经常性损益项目概览表:
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 578.99万元 |
| 其他 | 117.76万元 |
| 合计 | 696.74万元 |
扣非净利润趋势
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产37.62%,投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中,晶华微用于金融投资的资产为5.18亿元,占总资产的37.62%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为578.99万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 5.18亿元 |
| 合计 | 5.18亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财产品收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财产品收益 | 578.99万元 |
| 合计 | 578.99万元 |
2、金融投资资产逐年递增
企业的金融投资资产持续大幅上升,由2023年中的8,000万元大幅上升至2025年中的5.18亿元,变化率为547.5%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2023年中 | 8,000万元 |
| 2024年中 | 4.31亿元 |
| 2025年中 | 5.18亿元 |
商誉占有一定比重
在2025年半年度报告中,晶华微形成的商誉为1.58亿元,占净资产的12.59%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 晶华智芯 | 1.58亿元 | |
| 商誉总额 | 1.58亿元 |
商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为晶华智芯。