工大科雅(301197)2025年中报深度解读：净利润近8年整体呈现下降趋势
河北工大科雅能源科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“齐承英”。公司的主营业务是从事供热节能产品与相关技术服务的研发、推广及应用，是一站式提供智慧供热全面解决方案的信息系统集成服务商。
2025年半年度，公司实现营收8,780.52万元，同比小幅下降8.52%。扣非净利润-2,396.47万元，较去年同期亏损增大。工大科雅2025年半年度净利润-1,602.15万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是热力企业，一块是其他类客户，主要产品包括热网智能感知与调控系统和供热托管服务两项，其中热网智能感知与调控系统占比76.47%，供热托管服务占比18.40%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 热力企业 | 4,710.23万元 | 53.64% | 45.29% |
| 其他类客户 | 2,888.87万元 | 32.9% | 30.54% |
| 建筑工程施工单位 | 762.60万元 | 8.69% | 40.18% |
| 政府供热主管部门 | 277.55万元 | 3.16% | 43.46% |
| 房地产开发企业 | 141.28万元 | 1.61% | 63.16% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 热网智能感知与调控系统 | 6,714.36万元 | 76.47% | 42.37% |
| 供热托管服务 | 1,615.40万元 | 18.4% | 28.73% |
| 智慧供热应用平台 | 394.53万元 | 4.49% | 56.54% |
| 其他 | 56.23万元 | 0.64% | -0.90% |
净利润近8年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低8.52%，净利润亏损持续增大
2025年半年度，工大科雅营业总收入为8,780.52万元，去年同期为9,597.92万元，同比小幅下降8.52%，净利润为-1,602.15万元，去年同期为-459.44万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为1,052.60万元，去年同期为461.53万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,873.48万元，去年同期为-316.56万元，亏损增大。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,780.52万元 | 9,597.92万元 | -8.52% |
| 营业成本 | 5,248.92万元 | 5,651.13万元 | -7.12% |
| 销售费用 | 1,784.44万元 | 1,548.99万元 | 15.20% |
| 管理费用 | 1,538.01万元 | 1,192.58万元 | 28.97% |
| 财务费用 | 245.10万元 | -64.39万元 | 480.66% |
| 研发费用 | 1,715.65万元 | 1,496.67万元 | 14.63% |
| 所得税费用 | -252.23万元 | -190.07万元 | -32.70% |
2025年半年度主营业务利润为-1,873.48万元，去年同期为-316.56万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为8,780.52万元，同比小幅下降8.52%；（2）管理费用本期为1,538.01万元，同比增长28.97%；（3）财务费用本期为245.10万元，同比大幅增长4.81倍；（4）毛利率本期为40.22%，同比有所下降了0.90%。
行业分析
1、行业发展趋势
工大科雅属于智慧供热与节能环保行业，专注于基于大数据及物联网的智慧供热系统研发与应用。 智慧供热行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，北方集中供暖区域需求稳定，南方分散供暖市场潜力逐步释放。2024年市场规模预计突破500亿元，年均复合增长率超15%，未来将向清洁能源整合、AI智能调控及跨区域联网方向发展，市场空间有望在2028年突破800亿元。
2、市场地位及占有率
工大科雅为国家级专精特新“小巨人”企业，在北方15省集中供暖市场覆盖率超30%，其政府级智慧供热监管平台市占率约25%，但2024年受行业竞争加剧影响，企业级业务营收同比下滑24.9%，整体市场排名暂居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 工大科雅（301197） | 智慧供热全面解决方案提供商 | 政府级平台市占率25%（2025年数据） |
| 瑞纳智能（301129） | 智能计量与供热调控设备制造商 | 超声波热量表市占率18%（2025年） |
| 同方股份（600100） | 综合型智慧城市服务商 | 供热节能业务营收占比12%（2024年报） |
| 汇中股份（300371） | 超声测流技术方案供应商 | 供热计量终端供货量行业前五 |
| 迈拓股份（301006） | 智能水热计量仪表生产商 | 华北区域热计量设备覆盖率超20% |
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