2025年半年度，公司实现营收2.30亿元，同比大幅增长91.60%。扣非净利润-5,466.95万元，较去年同期亏损有所减小。美丽生态2025年半年度净利润-5,830.87万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-7,137.60万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为工程项目收入，占比高达98.62%。

2025年半年度公司营收2.30亿元，与去年同期的1.20亿元相比，大幅增长了91.6%，主要是因为工程项目本期营收2.27亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长了95.83%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的11.35%，同比小幅下降到了今年的10.68%，主要是因为工程项目本期毛利率10.76%，去年同期为11.06%，同比下降2.71%。

值得一提的是，工程项目在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2023-2025年半年度工程项目毛利率呈增长趋势，从2023年半年度的9.24%，增长到2025年半年度的10.76%。

2025年半年度，美丽生态营业总收入为2.30亿元，去年同期为1.20亿元，同比大幅增长91.60%，净利润为-5,830.87万元，去年同期为-1.30亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）信用减值损失本期收益583.18万元，去年同期损失4,673.47万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-3,956.78万元，去年同期为-7,745.65万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-3,956.78万元，去年同期为-7,745.65万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为10.68%，同比小幅下降了0.67%，不过营业总收入本期为2.30亿元，同比大幅增长91.60%，推动主营业务利润亏损有所减小。

美丽生态2025年半年度非主营业务利润为-1,752.01万元，去年同期为-5,239.87万元，亏损有所减小。

2025半年度，企业应收账款合计16.22亿元，占总资产的58.20%，相较于去年同期的15.14亿元小幅增长7.15%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.14。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.08大幅增长到了0.14，平均回款时间从2250天减少到了1285天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有28.86%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从6.62%大幅上涨到28.86%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从55.28%小幅上涨到64.74%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2025年半年度，美丽生态资产减值损失1,959.51万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,092.56万元。

2025年半年度，企业存货周转率为2.24，在2024年半年度到2025年半年度美丽生态存货周转率从1.23大幅提升到了2.24，存货周转天数从146天减少到了80天。2025年半年度美丽生态存货余额合计1.03亿元，占总资产的7.05%。

在2025年半年度报告中，美丽生态形成的商誉为7,260.16万元，占净资产的21.38%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为福建美丽生态建设集团有限公司。

2025年中报实际净利润为-3,531.06万元，同比亏损下降56.05%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资3.51亿元的对价收购福建美丽生态建设集团有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.48亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达136.83%，形成的商誉高达2.03亿元，占当年净资产的34.36%。

福建美丽生态建设集团有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2025年半年度，企业资产负债率为87.82%，去年同期为94.80%，负债率很高但较去年下降了6.98%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为24.48亿元，同比下降17.24%，另外总资产本期为27.87亿元，同比小幅下降10.67%。