东方中科(002819)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,其他收益对净利润有较大贡献
北京东方中科集成科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“中国科学院控股有限公司”。公司专注于为客户提供包括仪器销售、租赁、系统集成,以及保理和招标业务在内的一站式综合服务。公司的主要产品为信号发生器、电压测量仪器、频率、时间测量仪器、信号分析仪器、电子元器件测试仪器、电波特性测试仪器、网络特性测试仪器、辅助仪器。
2025年半年度,公司实现营收13.48亿元,同比基本持平。扣非净利润-5,965.87万元,较去年同期亏损有所减小。东方中科2025年半年度净利润-6,915.03万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
通用测试业务毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为测试技术与服务行业,占比高达87.93%,主要产品包括通用测试业务和(新能源)汽车测试业务两项,其中通用测试业务占比67.50%,(新能源)汽车测试业务占比13.17%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 测试技术与服务行业 | 11.85亿元 | 87.93% | 16.80% |
| 数字安全与数智应用行业 | 1.63亿元 | 12.07% | 35.05% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 通用测试业务 | 9.10亿元 | 67.5% | 9.61% |
| (新能源)汽车测试业务 | 1.78亿元 | 13.17% | 35.21% |
| 政务集成业务 | 1.41亿元 | 10.46% | 30.80% |
| 专业服务业务 | 9,374.56万元 | 6.95% | 51.69% |
| 安全保密业务 | 1,714.19万元 | 1.27% | 63.66% |
| 其他业务 | 866.49万元 | 0.65% | - |
2、通用测试业务毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的20.51%,同比小幅下降到了今年的19.0%。
毛利率小幅下降的原因是:
(1)通用测试业务本期毛利率9.61%,去年同期为11.74%,同比下降18.14%。
(2)(新能源)汽车测试业务本期毛利率35.21%,去年同期为39.23%,同比小幅下降10.25%。
3、(新能源)汽车测试业务毛利率下降
值得一提的是,通用测试业务在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2023-2025年半年度通用测试业务毛利率呈下降趋势,从2023年半年度的12.17%,下降到2025年半年度的9.61%,2025年半年度(新能源)汽车测试业务毛利率为35.21%,同比小幅下降10.25%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
本期净利润为-6,915.03万元,去年同期-7,790.05万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是(1)信用减值损失本期损失1,241.92万元,去年同期损失1,553.22万元,同比下降;(2)其他收益本期为1,314.35万元,去年同期为1,090.00万元,同比增长;(3)主营业务利润本期为-8,442.76万元,去年同期为-8,665.44万元,亏损有所减小;(4)公允价值变动收益本期为289.01万元,去年同期为139.26万元,同比大幅增长;(5)投资收益本期为468.99万元,去年同期为350.78万元,同比大幅增长。
其他收益对净利润有较大贡献,占净利润的-19.01%
2025年半年度,公司的其他收益为1,314.35万元,占净利润比重为19.01%,较去年同期增加20.58%。
其他收益明细
| 项目 | 2025半年度 | 2024半年度 |
|---|---|---|
| 政府补助 | 938.64万元 | 732.74万元 |
| 即征即退增值税 | 321.82万元 | 285.15万元 |
| 个税手续费返还 | 47.72万元 | 72.11万元 |
| 增值税减免 | 6.17万元 | - |
| 合计 | 1,314.35万元 | 1,090.00万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为938.64万元,占归母净利润-4,934.09万元的-19.02%。
(2)本期共收到政府补助938.64万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润(注1) | 938.64万元 |
| 小计 | 938.64万元 |
政府补助主要构成如下表所示:
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 938.64万元 |
金融投资回报率低
金融投资占总资产25.21%,投资主体分别为理财投资和股票投资
在2025年半年度报告中,东方中科用于金融投资的资产为11.24亿元,占总资产的25.21%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为706.91万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 交易性金融资产-其他 | 5.52亿元 |
| 北京万里红预计业绩未达标对应的补偿股份金额 | 5.08亿元 |
| 其他 | 6,316.29万元 |
| 合计 | 11.24亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 417.91万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 289.01万元 |
| 合计 | 706.91万元 |
应收账款坏账损失影响利润
2025半年度,企业应收账款合计10.17亿元,占总资产的22.81%,相较于去年同期的9.78亿元基本不变。
2025年半年度,企业信用减值损失1,241.92万元,其中主要是应收账款坏账损失1,281.29万元。
公司回报股东能力较为不足,第二大股东存在股权冻结情况
公司回报股东能力较为不足
公司上市10年来虽然坚持分红9年,但累计分红金额仅1.13亿元,而累计募资金额却有36.94亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 715.12万元 | 0.1% | -4.16% |
| 2 | 2024-04 | 715.58万元 | 0.14% | -10.69% |
| 3 | 2023-04 | 1,487.10万元 | 0.22% | 2.09% |
| 4 | 2022-03 | 4,580.23万元 | 0.64% | 14.83% |
| 5 | 2021-03 | 956.78万元 | 0.19% | 17.08% |
| 6 | 2020-04 | 787.69万元 | 0.19% | 13.96% |
| 7 | 2019-03 | 484.41万元 | 0.17% | 9.68% |
| 8 | 2018-04 | 453.36万元 | 0.14% | 19.87% |
| 9 | 2017-04 | 1,133.40万元 | 0.3% | 28.4% |
| 累计分红金额 | 1.13亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2021 | 29.80亿元 |
| 2 | 增发 | 2021 | 5.71亿元 |
| 3 | 增发 | 2019 | 1.43亿元 |
| 累计融资金额 | 36.94亿元 |