陕国投A(000563)2025年中报深度解读:净利润近8年整体呈现上升趋势,追加投入新经营用房
陕西省国际信托股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务包括信托业务、固有业务和投资顾问等中介业务。公司的主要产品是资金信托;动产信托;不动产信托;有价证券信托;其他财产或财产权信托。
2025年半年度,公司实现营收13.67亿元,同比基本持平。扣非净利润7.24亿元,同比小幅增长7.10%。陕国投A2025年半年度净利润7.26亿元,业绩同比小幅增长5.75%。
主营业务构成
公司的主营业务为金融信托业务。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金融信托业务 | 13.67亿元 | 100.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 金融信托业务 | 13.67亿元 | 100.0% | - |
净利润近8年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长5.75%
本期净利润为7.26亿元,去年同期6.86亿元,同比小幅增长5.75%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为3.09亿元,去年同期为4.48亿元,同比大幅下降;
但是公允价值变动收益本期为1.04亿元,去年同期为-4,001.33万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长5.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.67亿元 | 14.08亿元 | -2.95% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 4.30亿元 | 4.04亿元 | 6.43% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.42亿元 | 2.28亿元 | 5.97% |
2025年半年度主营业务利润为9.69亿元,去年同期为9.16亿元,同比小幅增长5.81%。
3、非主营业务利润同比基本持平
陕国投A2025年半年度非主营业务利润为4.13亿元,去年同期为4.09亿元,同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9.69亿元 | 133.51% | 9.16亿元 | 5.81% |
| 投资收益 | 3.09亿元 | 42.55% | 4.48亿元 | -31.16% |
| 公允价值变动收益 | 1.04亿元 | 14.33% | -4,001.33万元 | 359.85% |
| 其他 | 287.78万元 | 0.40% | 230.93万元 | 24.62% |
| 净利润 | 7.26亿元 | 100.00% | 6.86亿元 | 5.75% |
金融投资回报率低
金融投资占总资产18.75%,收益占净利润11.55%,各种投资类型均有参与
在2025年半年度报告中,陕国投A用于金融投资的资产为50.23亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为8,382.67万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 信托计划及信托收益权 | 10.18亿元 |
| 长安银行股份有限公司 | 7.37亿元 |
| 基金 | 7.16亿元 |
| 债券投资 | 5.15亿元 |
| 期末持有的其他证券投资 | 4.69亿元 |
| 信托业保障基金 | 4.3亿元 |
| 陕西金融资产管理股份有限公司 | 4.29亿元 |
| 其他 | 7.09亿元 |
| 合计 | 50.23亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | -6,189.79万元 |
| 投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 2,917.93万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 1.04亿元 |
| 其他 | 1,257.1万元 | |
| 合计 | 8,382.67万元 |
追加投入新经营用房
2025半年度,陕国投A在建工程余额合计8.98亿元,相较期初的7.21亿元大幅增长了24.47%。主要在建的重要工程是新经营用房。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 新经营用房 | 8.98亿元 | 1.76亿元 | - |
新经营用房(大额新增投入项目)
建设目标:陕西省国际信托股份有限公司新经营用房的建设旨在提升公司办公环境,促进业务发展,通过改善员工的工作条件和企业形象来增强公司的市场竞争力。此外,该项目也意在为陕国投A提供一个更加现代化、高效的工作空间,以支持其长远发展战略。
建设内容:新经营用房室内环境治理项目主要包括对新建筑内部进行空气质量检测与治理工作,确保符合国家环保标准以及健康安全要求。这包括但不限于空气净化系统安装、有害物质去除等措施,以创造一个舒适且健康的办公环境。
预期收益:新经营用房及其室内环境治理完成后,预期能够显著提高陕国投A的企业形象,并为员工提供一个更加健康舒适的办公场所,从而间接地促进工作效率和服务质量的提升。良好的工作环境还有助于吸引并留住人才,进一步巩固公司在行业内的领先地位。不过,对于具体财务上的预期收益(如成本节约或收入增长),公告中并未给出详细说明。
行业分析
1、行业发展趋势
陕国投A属于金融行业中的信托细分领域,是国内首家非银行金融机构上市公司。 信托行业近三年加速转型,传统非标业务压降,标品信托规模快速增长。2024年末全行业受托资产规模约22.3万亿元,标品信托占比提升至35%,资产服务信托、家族信托等创新业务年均增速超40%。未来行业将向资产管理信托、服务信托等本源业务聚焦,预计2025年标品信托市场空间突破10万亿元,行业集中度持续提升。